题目
本题来源：第一节 股利理论与股利政策
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答案解析
答案：
B
答案解析：固定股利政策是将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：
2024年利润留存=500×6/（4+6）=300（万元），股利分配=1000-300=700（万元）。 注意:2024年年初未分配利润200万元不能作为现金股利进行分配，因为2025年新增投资资本的预计基础已经包含2024年年初未分配利润。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。当企业股利支付率提高时，股东承担的收益风险降低，其所要求的权益资本成本相应降低，根据永续年金计算所得的企业权益价值（企业权益价值＝分红总额/权益资本成本）将会上升。这说明股利政策会对股东价值产生影响，而“一鸟在手”理论强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行高股利分配率的股利政策。
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第3题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：根据“一鸟在手”理论所体现的收益与风险的选择偏好，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。
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第4题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：信号理论认为股利向市场传递信息可以表现为两个方面：一种是股利增长的信号作用，此时认为随着股利支付率的提高，股价也是提高的；一种是股利减少的信号作用，认为随着股利支付率下降，股价是降低的，选项A不正确；股利信号理论为解释股利是否具有信息含量提供了一个基本分析逻辑，鉴于投资者对股利信号信息的理解不同，所作出的对企业价值的判断也不同，选项B正确；处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的、前景很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的；而当宣布减少股利, 可能意味着企业需要通过增加留存收益为新增投资项目提供融资，预示着企业未来前景较好, 此时，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是上升的，选项C、D正确。
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第5题
答案解析
答案：
D
答案解析：通货膨胀时期，为弥补购买力水平下降的资金缺口，公司的股利政策往往偏紧，选项A不当选；金融市场利率上升会提高公司的外部融资成本，使公司偏向于内部融资，此时公司应采取低股利支付率政策，选项B不当选；销售渠道受阻，库存积压会导致公司资产流动性下降，此时应采取低股利支付率政策，选项C不当选；经济增长速度减慢，公司缺乏良好的投资机会，保留大量现金会导致资金闲置，应采取高股利支付率政策，选项D当选。
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