题目

[单选题]当看涨期权的内在价值大于0时,在其他条件不变的情况下,下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中,正确的是( )。(2016年)
  • A.股票市价越高,期权的内在价值越大
  • B.期权到期期限越长,期权的内在价值越大
  • C.期权执行价格越高,期权的内在价值越大
  • D.股票波动率越大,期权的内在价值越大
本题来源:第三节 金融期权价值评估 点击去做题

答案解析

答案: A
答案解析:注意本题考查的是对内在价值的影响,不是对期权价值的影响,内在价值的高低仅取决于当前的市价与执行价格的差额。
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拓展练习

第1题
[单选题]对股票期权价值影响最主要的因素是(  )。(2014年)
  • A.执行价格
  • B.股票价格
  • C.无风险利率
  • D.股票价格的波动性
答案解析
答案: D
答案解析:在期权估值过程中,价格的波动性是最重要的因素,而股票价格的波动率代表了价格的变动性,波动率越大,股价上升或下降的机会越大,期权价值越高。如果一种股票的价格波动性很小,其期权也值不了多少钱。
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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:理论上,发放的股利越多,标的股票到期日的股价越低,看涨期权价值越小。
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第3题
[单选题]关于以股票为标的资产的看涨期权价值,下列说法不正确的是( )。
  • A.看涨期权价值的上限是股价
  • B.如果期权到期时股票价格为零,那么期权价值有可能大于零
  • C.只要尚未到期,期权价值就会高于内在价值
  • D.期权的价值并不依赖股价的期望值,而是股价的变动性(方差)
答案解析
答案: B
答案解析:

期权属于衍生工具,附着于基础金融工具(股票、债券等)之上,当股票价格为零时,意味着该股票没有任何价值,那么期权价值也为零。

【提示】对于选项C,期权价值=内在价值+时间溢价,只要期权未到期,时间溢价就大于0,期权价值也就会高于内在价值。

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第4题
[不定项选择题]

某股票的价格为30元,运用套期保值原理估算以该股票为标的资产的1份看涨期权价值时,计算出的套期保值比率为0.8,借款数额为20元。下列说法正确的有( )。

  • A.购买8股标的股票和借入200元的投资组合的现金流量,与购买10份看涨期权的现金流量相同 
  • B.购买1股标的股票和借出20元的投资组合的现金流量,与购买0.8份看涨期权的现金流量相同
  • C.1份看涨期权的价值为4元
  • D.1份看涨期权的价值为14元
答案解析
答案: A,C
答案解析:

购买0.8股标的股票和借款20元的投资组合可以复制1份看涨期权,选项B错误,选项A正确;

看涨期权价值=套期保值比率×标的股票现价-借款数额=0.8×30-20=4(元),选项C正确。

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第5题
[不定项选择题]下列关于期权时间溢价的表述,正确的有(    )。
  • A.只要期权未到期,期权的时间价值就大于0
  • B.期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念
  • C.时间溢价等于期权价值与内在价值之差
  • D.如果期权已经到了到期时间,则时间溢价为0
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:如果期权已到期,时间溢价为0,只要期权未到期,时间溢价大于0,选项A、D当选;时间溢价和“货币的时间价值”是不同的概念,时间溢价是“波动的价值”,时间越长, 出现波动的可能性越大, 时间溢价也就越大,而货币的时间价值是时间“延续的价值”,时间延续得越长,货币的时间价值越大,选项B不当选;时间溢价=期权价值-内在价值,选项C当选。
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