题目

[不定项选择题]假设其他因素不变,下列各项中会引起欧式看跌期权价值增加的有( )。(2015年)
  • A.执行价格提高
  • B.到期期限延长
  • C.无风险利率增加
  • D.股价波动率加大
本题来源:第三节 金融期权价值评估 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A,D
答案解析:看涨期权的执行价格越高,其价值越小,看跌期权的执行价格越高,其价值越大,选项A当选;对于欧式期权,到期期限对期权价格的影响不确定,选项B不当选;无风险利率的增加会导致看跌期权价值减小,选项C不当选;股价波动率加大,看涨看跌期权的价值都会增加,选项D当选。
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拓展练习

第1题
[单选题]

对于看涨期权来说,期权价格随着股票价格的上涨而上涨,当股价足够高时(  )。

  • A.

    期权价格可能会等于股票价格

  • B.

    期权价格可能会超过股票价格

  • C.

    期权价格不会超过股票价格

  • D.

    期权价格和股票价格的大小关系无法确定

答案解析
答案: C
答案解析:

如果到期日股票价格高于执行价格,看涨期权净收入=到期日股票价格-执行价格,购买股票净收入=到期日股票价格;如果到期日股票价格低于执行价格,看涨期权净收入=0,购买股票净收入=到期日股票价格,期权价格如果等于股票价格,购买股票比购买期权有利。在这种情况下,投资人必定抛出期权,购入股票,迫使期权价格下降。所以,看涨期权的价格上限不会超过股价。

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第3题
[单选题]当看涨期权的内在价值大于0时,在其他条件不变的情况下,下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中,正确的是( )。(2016年)
  • A.股票市价越高,期权的内在价值越大
  • B.期权到期期限越长,期权的内在价值越大
  • C.期权执行价格越高,期权的内在价值越大
  • D.股票波动率越大,期权的内在价值越大
答案解析
答案: A
答案解析:注意本题考查的是对内在价值的影响,不是对期权价值的影响,内在价值的高低仅取决于当前的市价与执行价格的差额。
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第4题
[不定项选择题]在其他条件不变的情况下,下列变化中能够引起看涨期权价值上升的有( )。(2014年)
  • A.标的资产价格上升
  • B.期权有效期内预计发放红利增加
  • C.无风险利率提高
  • D.股价波动加剧
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:如果看涨期权在将来某一时间执行,其净收入为股票价格与执行价格的差额,如果其他因素不变,随着股票价格的上升,看涨期权的价值也增加,选项A当选;红利的发放会引起股票价格降低,导致看涨期权价值降低,选项B不当选;一种简单而不全面的解释是,假设股票价格不变,高利率会导致执行价格的现值降低,从而增加看涨期权的价值,因此,无风险利率越高,看涨期权的价格越高,选项C当选;股票价格的波动率越大,股票上升或下降的机会越大,股价的波动率增加会使看涨期权价值增加,选项D当选。
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第5题
答案解析
答案: C
答案解析:

股价上行时期权到期日价值=66.67-52.08=14.59(元),股价下行时期权到期日价值=0

由:4%÷2=上行概率×33.33%+(1-上行概率)×(-25%)

得出:上行概率=0.4629,下行概率=1-0.4629=0.5371

期权价值=(0.4629×14.59+0.5371×0)÷(1+2%)=6.62(元)

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