题目
本题来源:第二节 期权的概念、类型和投资策略
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答案解析
答案:
C
答案解析:当到期日股价大于执行价格,且执行价格等于股票购买价格时,抛补性看涨期权的净损益为期权价格,选项C不正确。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
C
答案解析:期权出售人不一定拥有标的资产,期权是可以“卖空”的,选项A不正确; 期权赋予持有人做某件事的权利,但他不承担必须履行的义务,选项B不正确;执行价格是在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格,选项D不正确。
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第2题
答案解析
答案:
B
答案解析:由于1年后该股票的价格高于执行价格,看跌期权购买者会放弃行权,因此,看跌期权出售者的净损益就是其收取的期权费5元。
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第3题
答案解析
[要求1]
答案解析:
应选择抛补性看涨期权投资组合。
投资组合构建:购买1股股票,同时出售1份以该股票为标的资产的看涨期权。
6个月后股价=40×(1+20%)=48(元)
组合的净损益=股票净损益+期权净损益=48-40-(48-40)+5=5(元)
[要求2]
答案解析:
应选择多头对敲投资组合。
投资组合构建:同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权。
6个月后股价=40×(1-50%)=20(元)
组合的净损益=组合净收入-期权购买价格=40-20-(5+3)=12(元)
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第4题
答案解析
答案:
A,C
答案解析:最低净损益=执行价格-股票的购买价格-期权价格,由于假设执行价格=股票的购买价格,所以本题中最低净损益=-期权价格,即组合最大净损失为期权价格,选项A正确。当股价大于执行价格,不会执行看跌期权,组合净损益=到期日股价-股票购买价格-期权费用,单独投资股票的损益=到期日股价-股票购买价格,损益差额为期权费用,选项C正确,选项D不正确。由于股票价格没有上限,不存在最大净收入,选项B不正确。
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第5题
答案解析
答案:
C
答案解析:由于1年后该股票的价格低于执行价格,看跌期权购买者会行权。空头看跌期权到期日价值=70-100=-30(元),空头看跌期权净损益=-30+5=-25(元)。
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