题目
本题来源：第二节 期权的概念、类型和投资策略
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答案解析
答案：
B
答案解析：行权日股票价格小于执行价格，看跌期权的持有者会行权，看涨期权的持有者不会行权。卖空看跌期权的到期净损益=4+（48-50）=2（元）；卖空看涨期权的到期净损益=5+0=5（元），投资组合的净收益=2+5=7（元）。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：空头看涨期权净损益＝-（51－50）＋2＝1（元）。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：单独投资于股票风险很大，同时增加一份看跌期权，可以降低投资的风险。这种股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。
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第3题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：如果期权到期日股价大于执行价格，抛补性看涨期权的净损益＝执行价格-股票买价＋期权费。只有当执行价格等于股票买价时，组合净损益才等于期权费。选项A不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：多头看跌期权净损益＝多头看跌期权到期日价值－期权成本，当多头看跌期权到期日价值最大（股票的价格下跌至0）时，多头看跌期权净损益最大，最大值为期权执行价格－期权价格，选项C当选。多头看跌期权最大损失为不行权时，损失期权费，所以净损失最大值为期权价格，选项A当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：本题的投资策略属于多头对敲，对于多头对敲而言，股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益，本题中的期权购买成本＝5＋4＝9（元），执行价格为50元，如果股价偏离执行价格的幅度超过9元，则可以带来正收益。
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