题目
本题来源:第三节 混合筹资
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答案解析
答案:
A
答案解析:等风险普通债券的税后利率=5%×(1-20%)=4%,可转换债券的税后资本成本的区间是4%~7%。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
C
答案解析:设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份,因此又被称为加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。由此可知,设置赎回条款保护的是发行公司的利益,选项C当选。
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第2题
答案解析
答案:
B
答案解析:
第5年年末股票的每股市价=20×(1+5%)5=25.53(元),
可转换债券的转换价值=25.53×40=1021.2(元)。
假设该可转换债券的内含报酬率为K,则:
1100=1000×8%×(P/A,K,5)+1021.2×(P/F,K,5)
当K=6%时:1000×8%×4.2124+1021.2×0.7473=1100.13(元)
因此该可转换债券的内含报酬率为6%。
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第3题
答案解析
答案:
D
答案解析:
普通债券税前资本成本=3.75%÷(1-25%)=5%,股票资本成本=3%+1.5×(6%-3%)=7.5%,股票税前资本成本=7.5%÷(1-25%)=10%,可转换债券的税前筹资成本应介于普通债券税前资本成本5%和股票税前资本成本10%之间。
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第4题
答案解析
答案:
A,C
答案解析:
底线价值为纯债券价值和转换价值中的较高者,选项A错误。只有过了可转换债券的赎回保护期,发行人才可以赎回债券,选项C错误。
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第5题
答案解析
答案:
C
答案解析:
转换价格=债券面值÷转换比率=1000÷20=50(元)。
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