题目
[单选题]在资本结构各理论中，关于有负债企业价值的计算，下列公式不正确的是（ ）。本题来源：第一节 资本结构理论
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答案解析
答案：
D
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代理理论认为，有负债企业价值＝无负债企业价值＋利息抵税现值－财务困境成本现值+债务代理收益现值－债务代理成本现值。
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拓展练习
第1题
[单选题]根据财务公司对甲公司的分析可知，该公司无负债时的价值为3000万元，利息抵税可以为公司带来150万元的额外收益现值，财务困境成本的现值为100万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为60万元和50万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债时的价值为（ ）万元。答案解析
答案：
A
答案解析：权衡理论认为，有负债时企业的价值＝无负债时企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值＝3000＋150－100＝3050（元）。
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第2题
[不定项选择题]根据无税MM理论，当企业负债的比例提高时，下列说法正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,C
答案解析：
在不考虑所得税的情况下，负债比例提高，财务风险加大，股东要求的收益率提高，所以权益资本成本上升，选项A正确。根据MM理论的假设条件，无论借债多少，企业及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率，选项B错误。在不考虑所得税情况下，无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变，因此，选项C正确，选项D错误。
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第3题
[不定项选择题]按照优序融资理论的观点融资时，下列说法中正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资(先普通债券后可转换债券)，而将发行新股作为最后的选择。
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第4题
[不定项选择题]下列对于权衡理论中有关财务困境成本的表述，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,C
答案解析：现金流量稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较低，选项B错误；如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户与核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，致使财务困境成本可能会很高，选项D错误。
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第5题
[单选题]从企业价值最大化目标考虑，下列关于资本结构各理论的说法中不正确的是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
所谓权衡理论，就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，企业价值最大化时的资本结构就是最佳资本结构。此时所确定的债务比率是债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本的现值，即债务利息抵税收益的现值与财务困境成本的现值之间的差额最大时的资本结构为最佳资本结构，选项B当选。
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