H公司目前的股票市价为30元/股，筹资费用率为3%，预计该公司明年发放的股利额为6元/股，股利增长率为5%，则该股票的资本成本为（　　）。|第三节普通股资本成本的估计-之了课堂

题目

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答案解析

答案： C

答案解析：股票的资本成本＝6/[30×（1－3%）]＋5%＝25.62%。

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拓展练习

第1题

答案解析

答案： D

答案解析：根据债券收益率风险调整模型：权益资本成本=税后债务资本成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，选项D当选。

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第2题

答案解析

答案： B

答案解析：根据债券收益率风险调整模型，股权资本成本＝税后债务资本成本＋股权相对债权风险溢价=8%×(1-25%)+5%=11%。

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第3题

甲公司普通股当前市价50元/股，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，假设发行新股的预计发行费率为2%。甲公司留存收益的资本成本为（　　）。

答案解析

答案： C

答案解析：

根据股利增长模型：留存收益的资本成本=4.19×（1+5%）÷50+5%=13.80%。

【提示】留存收益的资本成本为不考虑筹资费用的普通股资本成本。

普通股的资本成本=4.19×（1+5%）÷[50×（1-2%）]+5%=13.98%。

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第4题

答案解析

答案： B

答案解析：无风险报酬率＝平均风险股票市场报酬率－权益市场风险溢价＝10%－6%＝4%，公司普通股资本成本＝4%＋1.5×6%＝13%。

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第5题

答案解析

答案： B

答案解析：债券收益率风险调整模型中，“风险溢价”是目标公司普通股相对其自己发行的债券而言的。

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