标准差仅适用于各投资方案期望值相同的情况进行风险比较，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变异系数适用于各投资方案期望值相同或不同的情况进行风险比较，在期望值不同的情况下，变异系数越大，风险越大。

贝塔系数度量的是投资组合的系统风险，选项A正确；标准差度量的是投资组合的全部风险，既包括非系统风险，也包括系统风险，选项B错误；以两种证券构成的投资组合，只有当两种证券的报酬率完全正相关（相关系数为 1），投资组合的标准差才等于组合中两种证券标准差的加权平均数，选项C错误；投资组合的贝塔系数等于组合中各证券贝塔系数的加权平均数，选项D正确。

对于两种证券组成的投资组合，投资组合的标准差＝（A₁²σ₁²＋A₂²σ₂²＋2A₁A₂r₁₂σ₁σ₂）^1/2，等比例投资时，A₁和A₂均等于0.5。如果相关系数为－1，则σ_p＝｜A₁σ₁－A₂σ₂｜＝1%；如果相关系数为1，则σ_p＝A₁σ₁+A₂σ₂＝11%；如果相关系数为0，则σ_p＝（A₁²σ₁²＋A₂²σ₂²）^1/2=7.81%。相关系数为1时，不能分散风险，此时组合标准差最大，σ_p为11%；相关系数为－1时，风险分散效果最好，此时组合标准差最小，σ_p为1%。