题目
[单选题]下列关于证券投资组合理论的表述中,正确的是(  )。
  • A.证券投资组合能消除大部分系统风险
  • B.证券投资组合的总规模越大,承担的风险越大
  • C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合,所以报酬最大
  • D.一般情况下,随着更多的证券加入到投资组合中,整体风险降低的速度会越来越慢
本题来源:第三节 风险与报酬 点击去做题
答案解析
答案: D
答案解析:证券投资组合不能消除系统风险,选项A错误;证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关,与投资总规模无关,选项B错误;最小方差组合是风险最小的组合,但是收益率不是最高的,选项C错误;随着投资组合中加入的证券数量逐渐增加,开始时抵消的非系统风险较多,以后会越来越少,当投资组合中的证券数量足够多时,可以抵消全部非系统风险,选项D正确。
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拓展练习
第1题
[单选题]下列关于相关系数的说法中正确的是(  )。
  • A.相关系数等于0时,不能分散任何风险
  • B.相关系数越趋近于1,风险分散效应越强
  • C.相关系数越趋近于-1,风险分散效应越弱
  • D.只要两种证券之间的相关系数小于1,证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数
答案解析
答案: D
答案解析:

只要-1≤相关系数<1,就可分散风险,选项A错误;相关系数越趋近于1,风险分散效应越弱,选项B错误;相关系数越趋近于-1,风险分散效应越强,选项C错误。

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第2题
[不定项选择题]只对某个行业或个别公司产生影响的风险包括(  )。
  • A.市场风险
  • B.可分散风险
  • C.非系统风险
  • D.公司特有风险
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:非系统风险(又称可分散风险或公司特有风险),是只对某个行业或个别公司产生影响的风险。市场风险是系统风险的另一种说法。
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第3题
[不定项选择题]下列有关证券组合投资风险的表述中,正确的有(  )。
  • A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关,而且与各证券之间报酬率的协方差有关
  • B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
  • C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系
  • D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:

影响证券组合的标准差不仅取决于单个证券的标准差,而且也取决于证券之间的协方差,选项A正确;相关系数为1时,证券组合的风险等于各证券风险的加权平均数,-1≤相关系数<1时,证券组合的风险小于各证券风险的加权平均数,因此持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险,选项B正确;资本市场线揭示出持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系,选项C正确;机会集曲线的横坐标是标准差,纵坐标是期望报酬率,反映不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系,选项D正确。

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第4题
[组合题]

假定甲、乙两只股票最近4年收益率的有关资料如下: 

年份

甲股票的报酬率

乙股票的报酬率

2023

6%

12%

2022

9%

7%

2021

10%

6%

2020

7%

11%

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

甲股票的期望报酬率=(6%+9%+10%+7%)/4=8%

乙股票的期望报酬率=(12%+7%+6%+11%)/4=9%

[要求2]
答案解析:

甲股票期望报酬率的标准差

乙股票期望报酬率的标准差


[要求3]
答案解析:

甲股票的变异系数=1.83%/8%=0.23

乙股票的变异系数=2.94%/9%=0.33

[要求4]
答案解析:

组合的期望报酬率=8%×70%+9%×30%=8.3%

组合期望报酬率的标准差==1.69%

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第5题
[单选题]

已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金,将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合,则投资人总期望报酬率和总标准差分别为(  )。  

  • A.16.75%和25%
  • B.13.65%和16.24%
  • C.16.75%和12.5% 
  • D.13.65%和25%
答案解析
答案: A
答案解析:Q=250/200=1.25;总期望报酬率=1.25×15%+(1-1.25)×8%=16.75%;总标准差=1.25×20%=25%。
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