题目
计算公司 2025 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
计算新生产线项目的净现值和静态回收期。
计算公司 2026 年的每股收益，并判断是否较上一年有增加。
答案解析
①净利润=（60000-42000-8000-1000)×(1-25%）=6750(万元）
营业净利率=6750÷60000×100%=11.25%
②总资产周转率=60000÷30000=2(次)
③权益乘数=30000÷12000=2.5
④净资产收益率=6750÷12000×100%=56.25%
边际贡献=60000-42000=18000（万元）
息税前利润=60000-42000-8000=10000（万元）
经营杠杆系数=18000÷10000=1.8
财务杠杆系数=10000÷（10000-1000）=1.11
总杠杆系数=18000÷（10000-1000）=2
年折旧额＝7000÷7=1000（万元）
NCF0=-7000(万元）
NCF1-7=(9000-7000）×(1-25%)+1000×25%=1750（万元）
净现值=1750×(P/A，10%，7）-7000=1519.70(万元)
静态投资回收期=7000÷1750=4（年）
2026年项目产生的净利润=（9000-7000-1000-7000×6%）×(1-25%）=435(万元)
2026年净利润=6750+435=7185（万元）
2026年每股收益=7185÷5000=1.44(元）
2025年每股收益=6750÷5000=1.35（元）
2026年每股收益1.44元大于2025年每股收益1.35元，因此2026年每股收益较上一年有所增加。
拓展练习
限制性股票模式是指激励对象按照股权激励计划规定的条件，获得的转让等部分权利受到限制的本公司股票。
在限制性股票模式下，公司为了实现某一特定目标，先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。只有当实现预定目标后，激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利；若预定目标没有实现，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购。选项A当选。
弹性预算法，是指企业在分析业务量与预算项目之间数量依存关系的基础上，分别确定不同业务量及其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法。
销售费用预算总额 = 20+3×110%×2=26.6 （万元）。选项A当选。
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