题目
本题来源:2026年中级《财务管理》真题一(考生回忆版)
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答案解析
答案:
A
答案解析:资本资产定价模型(CAPM)中,资产的预期收益率由无风险利率和风险收益率两部分构成,其中风险收益率 = β ×(市场收益率 - 无风险利率),只反映系统性风险。非系统性风险可以通过投资组合进行分散。因此,资本资产定价模型(CAPM)在计算风险收益率时只考虑了系统性风险,没有考虑非系统性风险,本题表述正确。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
B
答案解析:已知营运资金=流动资产-流动负债,流动比率=流动资产÷流动负债,所以营运资金增加,只能说明流动资产和流动负债的差额越大,并不能说明二者的比值越大。只有当流动资产的增速超过流动负债的增速,或流动负债减少而流动资产不变/增加时,营运资金增加才会伴随流动比率变大。本题表述错误。
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第2题
答案解析
答案:
A
答案解析:
限制性股票模式是指激励对象按照股权激励计划规定的条件,获得的转让等部分权利受到限制的本公司股票。
在限制性股票模式下,公司为了实现某一特定目标,先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。只有当实现预定目标后,激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利;若预定目标没有实现,公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购。选项A当选。
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第3题
答案解析
答案:
A
答案解析:
短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票,选项A当选。
短期融资券的筹资特点:(1)相对于发行企业债券筹资而言,筹资成本较低,选项C不当选;(2)相对于银行借款筹资而言,短期融资券一次性的筹资数额较大;(3)发行条件比较严格,只有具备一定的信用等级的实力强的企业,才能发行短期融资券筹资,选项B不当选。
短期融资券发行规定,发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者,不向社会公众发行和交易,选项D不当选。
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第4题
答案解析
答案:
A,B,D
答案解析:证券资产组合的标准差并不等于各项资产标准差的简单加权平均,还受资产之间的相关系数的影响,选项C不当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:放弃第 10 天付款现金折扣的年信用成本率 = 2%÷(1‑2%)×360÷(90‑10)=9.18%
[要求2]
答案解析:放弃第 30 天付款现金折扣的年信用成本率 = 1.5%÷(1‑1.5%)×360÷(90‑30)=9.14%
[要求3]
答案解析:
方案一:现金折扣 = 200×2%=4(万元)
借款利息 = 200×(1‑2%)×6%×80÷360=2.61(万元)
相关净收益 = 4‑2.61=1.39(万元)
方案二:现金折扣 = 200×1.5%=3(万元)
借款利息 = 200×(1‑1.5%)×6%×60÷360=1.97(万元)
相关净收益 = 3‑1.97=1.03(万元)
[要求4]
答案解析:
方案三净收益 = 0
方案一净收益 1.39 万元>方案二净收益 1.03 万元>方案三净收益 0。
最佳付款方案为方案一。
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