下列关于利率期限结构的说法中，正确的有（　　）。|2026年注会《财务成本管理》4月固学月考-之了课堂

题目

[不定项选择题]下列关于利率期限结构的说法中，正确的有（　　）。

A.无偏预期理论假定人们对未来短期利率具有确定的预期
B.市场分割理论认为单个市场上的利率变化不会对其他市场上的供求关系产生影响
C.流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券低
D.流动性溢价理论综合了无偏预期理论和市场分割理论的特点

本题来源：2026年注会《财务成本管理》4月固学月考点击去做题

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：

流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券高，因为债券到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险就越高，选项C不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]甲公司 2024 年的销售收入为 5000 万元，净利润为 600 万元，利润留存率为60%，预计以后年度净利润和股利的增长率均为 6%。甲公司的 β 系数为 1.5，无风险利率为 3%，股票市场平均的风险收益率为 6%，则甲公司的本期市销率为（　　）。

A.0.85
B.0.64
C.0.33
D.0.39

答案解析

答案： A

答案解析：营业净利率＝ 600÷5000×100% ＝ 12%，股利支付率＝ 1 － 60% ＝ 40%，股权资本成本＝ 3% ＋ 1.5×6% ＝ 12%，本期市销率＝营业净利率 × 股利支付率 ×（1 ＋增长率）÷（股权资本成本－增长率）＝ 12%×40%×（1 ＋ 6%）÷（12% － 6%）＝ 0.85。

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第2题

[不定项选择题]公司的下列各项财务活动中，不符合债权人目标的有（　　）。

A.提高利润留存率
B.提高股利支付率
C.降低财务杠杆
D.发行公司债券

答案解析

答案： B,D

答案解析：

债权人把资金借给公司的目的是到期收回本金，并获得约定的利息收入，提高利润留存率和降低财务杠杆的结果都提高了企业权益资金的比重，降低了财务风险，债权人资金的偿还更有保障，选项A、C不当选。提高股利支付率会增加公司的现金流出量，降低债权人资金偿还的保障程度，选项B当选。发行公司债券增加了新的债务，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失，选项D当选。

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第3题

[单选题]甲公司拟发行面值100元，股息率10%，按季付息的优先股。发行价为每股116.79元，需承担每股2元的发行成本。甲公司将该优先股划分为权益工具，公司适用的所得税税率为25%，则发行该优先股的资本成本为（　　）。

A.6.76%
B.9.01%
C.7.23%
D.6.43%

答案解析

答案： B

答案解析：优先股每季度股息＝100×10%÷4＝2.5（元/股），优先股季度资本成本＝2.5÷（116.79－2）＝2.18%，优先股资本成本＝（1＋2.18%）⁴－1＝9.01%。

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第4题

[不定项选择题]因大米的市场需求增长，南方某农场在决定是否生产双季稻时，下列各项需考虑的有（　　）。

A.生产双季稻增加的种子购买成本
B.生产双季稻增加的农场人工支出
C.生产双季稻放弃的其他经济作物的收益
D.生产双季稻使用现有耕地的年固定租金成本

答案解析

答案： A,B,C

答案解析：生产双季稻增加的种子购买成本和增加的农场人工支出都是因生产双季稻而产生的增量成本，选项A、B当选。生产双季稻放弃的其他经济作物的收益属于机会成本，选项C当选。无论是否生产双季稻，现有耕地的年固定租金成本都是需要支付的，因此属于不相关成本，选项D不当选。

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第5题

[单选题]下列关于美式看涨期权的说法中，正确的是（　　）。

A.无风险利率越高，美式看涨期权价值越低
B.美式看涨期权只能在到期日执行
C.对于美式期权来说，较长的到期时间能增加看涨期权的价值
D.股价的波动率增加会使美式看涨期权价值降低

答案解析

答案： C

答案解析：无风险利率越高，期权执行价格的现值越低，看涨期权的价值越高，选项A不当选。美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，选项B不当选。对于美式期权来说，到期期限越长，其价值越大，选项C当选。股价波动率增加会使看涨期权价值增加，选项D不当选。

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