题目
本题来源：2026年注会《财务成本管理》4月固学月考
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答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券高，因为债券到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险就越高，选项C不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：
经营杠杆系数＝（EBIT＋F）÷EBIT＝（EBIT＋16）÷EBIT＝5，解得：EBIT＝4（万元），所以利息保障倍数＝4÷2＝2。
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第2题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：
资产负债率＝360÷800×100%＝45%，选项A不当选。产权比率＝360÷（800－360）×100%＝81.82%，选项B当选。利息保障倍数＝（200＋50）÷25＝10，选项C当选。长期资本负债率＝非流动负债÷长期资本＝非流动负债÷（总资产－流动负债）＝（360－160）÷（800－160）×100%＝31.25%，选项D当选。
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第3题
答案解析
答案：
C,D
答案解析：企业的实体价值是企业一定期间可以提供给所有投资者（包括股权投资者和债权投资者）的税后现金流量。全体股东享有的仅为股权价值，选项 A 不当选，选项 C 当选。企业实体价值是企业各部分构成的有机整体的价值，整体不是各部分的简单相加，来源于要素的结合方式，选项 B 不当选。企业资源的重组即改变各要素之间的结合方式，可以改变企业的功能和效率，选项 D 当选。
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第4题
答案解析
答案：
C
答案解析：当满足未来经营效率、财务政策不变，且不增发新股或回购股票时，股利增长率可以用可持续增长率来确定：可持续增长率＝股利增长率＝8%，股票价值＝1.2×（1＋8%）÷（10%－8%）＝64.8（元）。
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第5题
答案解析
答案：
C
答案解析：无风险利率越高，期权执行价格的现值越低，看涨期权的价值越高，选项A不当选。美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，选项B不当选。对于美式期权来说，到期期限越长，其价值越大，选项C当选。股价波动率增加会使看涨期权价值增加，选项D不当选。
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