题目
本题来源：2026制胜好题-第七章
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答案解析
答案：
A,D
答案解析：
实体现金流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销－经营营运资本增加－资本支出，选项B不当选。由于经营营运资本增加＋净经营长期资产增加＝净经营资产增加，所以，实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加，选项A、D当选。由于净经营资产增加＝经营资产增加－经营负债增加，所以，实体现金流量＝税后经营净利润－经营资产增加＋经营负债增加，或者：实体现金流量＝税后经营净利润－（经营资产增加－经营负债增加），选项C不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销＝300＋75＝375（万元），营业现金净流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加＝375－100＝275（万元），选项A当选。资本支出＝净经营性长期资产增加＋折旧与摊销＝65＋75＝140（万元），选项B不当选。实体现金流量＝税后经营净利润－经营营运资本增加－净经营性长期资产增加＝300－100－65＝135（万元），选项C不当选。股权现金流量＝实体现金流量－债务现金流量＝实体现金流量－（税后利息费用－净负债的增加）＝135－（75－50）＝110（万元），选项D不当选。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：营业净利率＝600÷5 000×100%＝12%，股利支付率＝1－60%＝40%，股权资本成本＝3%＋1.5×6%＝12%，本期市销率＝营业净利率×股利支付率×（1＋增长率）÷（股权资本成本－增长率）＝12%×40%×（1＋6%）÷（12%－6%）＝0.85。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：相对于A企业而言甲公司的每股价值＝（18÷12%）×10%×1.5＝22.5（元），相对于B企业而言甲公司的每股价值＝（20÷15%）×10%×1.5＝20（元），甲公司每股价值＝（22.5＋20）÷2＝21.25（元）。
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第4题
答案解析
答案：
B,D
答案解析：
清算价值和持续经营价值无法判断，选项A、C不当选。资产负债表显示的所有者权益6亿元是会计价值，选项B当选。现时市场价值＝1×25＝25（亿元），选项D当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
市盈率模型的优点有：（1）计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单。（2）市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系。（3）市盈率涵盖了风险、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。选项A、B、C当选。市销率模型适用于销售成本率低的企业，选项D不当选。
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