题目
本题来源：2026制胜好题-第四章
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答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
影响资本成本的外部因素：（1）无风险利率。（2）市场风险溢价。（3）税率。内部因素：（1）资本结构。（2）投资政策。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：实际市场价值权重是根据当前负债和权益的市场价值衡量每种资本的比例，能够反映现时的资本成本水平。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：从投资的角度考虑，资本成本是投资的必要报酬率。投资项目的内含报酬率是真实的报酬率，不是投资资本的机会成本，选项D当选。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：债券的税前资本成本＝4.5675%÷（1－25%）＝6.09%，即：（1＋票面利率÷2）2－1＝6.09%，票面利率＝［（6.09%＋1）0.5－1］×2＝6%。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：项目的风险与公司整体风险不同导致项目的资本成本与公司的资本成本不同，因此不能使用公司资本成本作为评价项目是否接受的标准，而应该使用项目的资本成本。只有当项目报酬率大于项目的资本成本，项目才可以被接受。X项目报酬率需大于10%，Y项目报酬率需大于14%，选项B当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳，其发行债券的承诺收益率可能非常高，如各种“垃圾债券”。这些债券违约的可能性很高，所以应考虑违约可能后的期望成本，即期望收益率。对于筹资者来说，在不考虑筹资费用的情况下，债权人的期望收益率是筹资者的真实税前债务资本成本，选项D不当选。
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