题目
本题来源：制胜好题-第三章
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答案解析
答案：
B
答案解析：该笔现金流量的现值＝120×（P/A，6%，5）×（P/F，6%，3）＝120×4.212 4×0.839 6＝424.41（万元）。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：假设小刘退休后每年年末可以领取的金额为A万元，则A×（P/A，3%，20）＝1×（F/A，3%，40），解得：A＝1×75.401 3÷14.877 5＝5.07（万元）。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：rAB＝σAB÷（σA×σB）＝0.08÷（0.4×0.5）＝0.4。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：无论是折价、平价或是溢价发行的债券，提高付息频率（缩短计息期），均会使得债券价值上升，选项A当选。对于折价发行的债券，到期时间越长，表明未来获得的低于市场利率的利息越多，则债券价值越低，选项B不当选。降低票面利率会使债券价值降低，选项C不当选。等风险债券的市场利率上升（即折现率上升），债券价值下降，选项D不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
在市场经济条件下，利率＝纯粹利率＋通货膨胀溢价＋违约风险溢价＋流动性风险溢价＋期限风险溢价。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：当计息期折现率等于计息期利率时，该债券平价发行，到期时间的长短不影响债券价值，选项A当选。连续付息时，溢价发行的平息债券随着到期时间的缩短，价值逐渐下降，最终等于债券面值，选项B当选。对于平息债券来说，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响程度越来越小，选项C当选。当计息期折现率不等于计息期利率时，说明债券溢价或者折价发行，到期时间越长，债券价值偏离面值的程度越大，选项D当选。
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