题目
本题来源：2025年中级《财务管理》真题二（考生回忆版）
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答案解析
答案：
B,D
答案解析：资本成本包括筹资费用和用资费用，筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费、为发行股票和公司债券而支付的发行费等，选项B、D 当选；用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向债权人支付的利息，向股东支付的股利等，选项 A、C 不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：预测销售量=0.4×4000+(1-0.4)×3750=3850（吨）。选项C当选。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：
现金周转期 = 存货周转期 + 应收账款周转期 - 应付账款周转期，延长应付账款的偿还期限会延长应付账款周转期，进而导致现金周转期缩短。本题表述错误。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：经营杠杆系数=基期的边际贡献÷基期的息税前利润，固定性经营成本越大，息税前利润越小，经营杠杆系数越大。本题表述正确。
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第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：息税前利润=税后利润 ÷（1-所得税税率）+利息费用 =30 000÷（1-25%）+2 000=42 000（元），实现目标利润销售量=（固定成本+目标息税前利润）÷（单价-单位变动成本）=（8 000+42 000）÷（100-50）=1 000（件）。选项A当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
年末发行在外的加权平均普通股股数=1200+1200×2÷10+180×4÷12=1500(万股)
每股收益=6240÷1500=4.16(元/股)
年末发行在外的普通股股数=1200+1200×2÷10+180=1620(万股)
每股股利=4050÷1620=2.5(元/股)（2分）
[要求2]
答案解析：
假设可转换债券转换为普通股股数的加权平均数=（100×100÷25）×9÷12=300(万股)
稀释每股收益=[6240+100×100×2%×9÷12×(1-25%)]÷(1500+300)=3.53(元/股)（1分）
[要求3]
答案解析：
营业净利率=6240÷24000×100%=26%
总资产周转率=24000÷32000=0.75
权益乘数=32000÷12800=2.5
净资产收益率=26%×0.75×2.5=48.75%（4分）
[要求4]
答案解析：
2024年净资产收益率=26%×0.75×2.5=48.75%
2023年净资产收益率=27% × 0.8 × 1.7 = 36.72%
2024年净资产收益率-2023年净资产收益率 = 48.75% - 36.72% = 12.03%
①营业净利率变化对净资产收益率变化的影响=（26%-27%）× 0.8 × 1.7 =-1.36%
②总资产周转率变化对净资产收益率变化的影响=26%×（0.75-0.8）× 1.7 =-2.21%
③权益乘数变化对净资产收益率变化的影响=26%×0.75×（2.5-1.7 ）=15.6%（5分）
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