某递延年金从第4年开始，连续5年在每年年末收取现金100万元，年利率为8%，计算该递延年金现值的正确表达式有（）。|2025年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）-之了课堂

题目

[不定项选择题]某递延年金从第4年开始，连续5年在每年年末收取现金100万元，年利率为8%，计算该递延年金现值的正确表达式有（）。

A.100×[(P/A，8%，8)-(P/A，8%，4)]
B.100×(P/A，8%，5)×(P/F，8%，3)
C.100×[(P/A，8%，8)-(P/A，8%，3)]
D.100×(P/A，8%，5)×(P/A，8%，3)

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答案解析

答案： B,C

答案解析：方法一：递延年金现值P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m），递延年金从第4年开始，连续5年每年年末收到100万元，即A=100，m+1=4，m=3，n=5，故递延年金现值P＝100×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，3），选项B当选；方法二：递延年金现值P＝A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]，故递延年金现值P＝100×[（P/A，8%，8）-（P/A，8%，3）]，选项C当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]某公司上年度资金平均占用额为400万元，其中不合理部分为80万元，预计本年销量增长率为3%，资金周转率提高2%。基于因素分析法，计算本年度资金需要量为（）万元。

A.323.14
B.304.31
C.336.19
D.316.73

答案解析

答案： A

答案解析：资金需要量＝（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）÷（1+预测期资金周转速度增长率）= （400-80)×（1+3%)÷（1+2%）=323.14（万元），选项A当选。

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第2题

[组合题]

甲公司是一家制造业企业，现编制本年第四季度预算。本年第四季度预算有关资料如下。

资料一：第四季度预计销售量为8000件，本季度初预计产品库存量为1800件，本季度末预计产品库存量为1200件。

资料二：单位产品材料标准用量为12千克/件，材料标准单价为5元/千克。第四季度初预计材料库存量为8600千克，第四季度末预计材料库存量为9000千克。

资料三：单位产品直接人工标准工时为3小时/件，单位工时直接人工标准成本为14元/小时。

资料四：制造费用预算金额与直接人工工时的关系可以用公式表示为：Y=8400+6X。其中Y表示制造费用（单位：元），X表示直接人工工时（单位：小时）。

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

第四季度预计生产量=第四季度预计销售量 + 第四季度末预计产品库存量 -第四季度初预计产品库存量＝8000+1200－1800=7400（件）

第四季度预计材料生产需要量=第四季度预计生产量 × 单位产品材料标准用量＝7400×12=88800（千克）

第四季度预计材料采购量=第四季度预计材料生产需要量 + 第四季度末预计材料库存量 - 第四季度初预计材料库存量=88800＋9000－8600=89200（千克）（2 分）

[要求2]

答案解析：

第四季度预计直接人工工时=第四季度预计生产量 × 单位产品直接人工标准工时=7400×3=22200（小时）

第四季度直接人工预算金额=第四季度预计直接人工工时 × 单位工时直接人工标准成本＝22200×14＝310800（元）

第四季度制造费用预算金额＝8400+22200×6=141600（元）（2 分）

[要求3]

答案解析：

第四季度预计直接材料成本=第四季度预计生产量 × 单位产品材料标准用量 ×材料标准单价=7400×12×5=444000（元）

第四季度产品总成本预算金额=第四季度预计直接材料成本 + 第四季度直接人工预算金额 + 第四季度制造费用预算金额=444000+310800+141600=896400（元）（1 分）

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第3题

[单选题]某公司经营杠杆系数为1.2，财务杠杆系数为1.5，若要达到普通股收益率增长18%的预期目标，则产销量增长率应达到（）。

A.32.4%
B.15%
C.10%
D.12%

答案解析

答案： C

答案解析：

总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.2×1.5=1.8，总杠杆系数＝普通股收益变动率÷产销量变动率，所以产销量变动率=18%÷1.8=10%，选项C当选。

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第4题

[不定项选择题]相对于其他流动资产融资策略，激进融资策略的一般表现有( )。

A.财务杠杆较高
B.流动性风险较高
C.流动比率较低
D.资本成本较高

答案解析

答案： B,C

答案解析：

激进融资策略即短资长用，短期负债占比更大，因此，会导致较低的流动比率和较高的流动性风险，但短期融资方式的资本成本通常较低，选项B、C当选，选项D不当选。财务杠杆是由于固定的融资成本(利息、优先股股息)引起的，相对于其他流动资产融资策略激进融资策略只是短期资金来源占比更大，但无法确定整体利息的多少，因此无法比较财务杠杆大小，选项A不当选。

提示：

A选项存在争议，标准答案是选择了A选项，但是财务杠杆是由于固定的融资成本(利息、优先股股息)引起的，相对于其他流动资产融资策略，激进融资策略只是短期资金来源占比更大，但无法确定整体利息的多少，因此无法比较财务杠杆大小，所以严格来讲不应该选择A选项。建议学员厘清本题的分析思路即可，不用纠结选项，考试时一般会回避这种有争议的选项。

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第5题

[不定项选择题]下列属于商业信用形式的有（）。

A.发行短期融资券
B.旺季时，向银行短期借款
C.销售商品，提前收取客户20%款项
D.采购商品，给对方开具了一张3个月后到期的汇票

答案解析

答案： C,D

答案解析：商业信用的形式包括：应付账款、应付票据、应计未付款和预收货款。销售商品，提前收取客户20%款项属于预收货款；采购商品，给对方开具了一张3个月后到期的汇票属于应付票据。选项C、D当选。

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月份	1月	2月	3月	4月	5月	6月	7月
实际销售量（件）	820	840	847	873	917	910	921