（1）计算A方案的下列指标：①边际贡献率；②盈亏平衡点销售额。
（2）计算A方案的下列指标：①静态回收期；②现值指数。
（3）计算B方案的下列指标：①第1～4年的营业现金净流量；②第5年的现金净流量；③净现值。
（4）计算A方案和B方案的年金净流量，判断甲公司应选择哪个方案并说明理由。
（5）计算银行借款的资本成本率(不考虑货币时间价值)。
（1）
①边际贡献率＝(1500－330)/1500＝78%（0.5分）
②年固定成本＝年折旧额＝2000/4＝500(万元)
盈亏平衡点销售额＝500/78%＝641.03(万元)（0.5分）
（2）①原始投资额＝2000＋300＝2300(万元)
NCF1-3＝(1500－330)×(1－25%)＋500×25%＝1002.5(万元)
NCF4＝1002.5＋300＝1302.5(万元)
因为前三年现金流量相等且合计大于原始投资额，所以静态回收期＝2300/1002.5＝2.29(年)（1分，答出“静态回收期＝2.29年”即得满分）
②净现值＝1002.5×3.1699＋300×0.6830－2300＝1082.72(万元)
现值指数＝1＋1082.72/2300＝1.47（1分，答出“现值指数＝1.47”即得满分）
（3）①年折旧额＝(3000－120)/5＝576(万元)
第1年的营业现金净流量＝(1800－400)×(1－25%)＋576×25%＝1194(万元)（0.5分）
第2年的营业现金净流量＝1194－20×(1－25%)＝1179(万元)（0.5分）
第3年的营业现金净流量＝1179－20× (1－25%)＝1164(万元)（0.5分）
第4年的营业现金净流量＝1164－20×(1－25%)＝1149(万元)（0.5分）
②第5年的现金净流量＝1149－20×(1－25%)＋120＋400＝1654(万元)（1分）
③净现值＝1194×0.9091＋1179×0.8264＋1164×0.7513＋1149×0.6830＋1654×0.6209－(3000＋400)＝1346.04(万元)（1分）
（4）
A方案的年金净流量＝1082.72/3.1699＝341.56(万元)（0.5分）
B方案的年金净流量＝1346.04/3.7908＝355.08(万元)（0.5分）
甲公司应选择B方案。（0.5分，答出“B方案”即得满分）
理由：B方案的年金净流量大于A方案的年金净流量（0.5分）
（5）银行借款的资本成本率＝6%/(1－0.3%)×(1－25%)＝4.51%。（1分）
9月份预计生产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货＝19000＋3000－4000＝18000（件），9月份材料采购量＝预计生产需用量＋预计期末材料存量－预计期初材料存量＝18000×8＋53000－50000＝147000（千克）。
租赁折现率＝6%＋3%＝9%，残值归租赁公司所有，租赁公司收取的租金总额中应扣除租赁期满时预计净残值的现值。因为是预付年金，每年租金A× (P/A,9%,8) (1＋9%)＝500-10×(P/F,9%,8)，所以每年租金A＝[500-10×(P/F,9%,8)]/[(P/A,9%,8)×(1＋9%)]，选项C正确。
当等风险假设或资本结构不变假设不能成立时，不能使用企业当前综合资本成本作为投资项目资本成本。本题表述正确。
（1）厂房折旧＝600/30＝20（万元）
设备折旧＝200×(1－5%)/10＝19（万元）
生产工人年固定工资＝0.3×15×12＝54（万元）
年固定成本总额＝20＋19＋20＋54＋87＝200(万元)（1分）
单位变动成本＝20＋24＋6＝50（元）（1分）
（2）新产品的年息税前利润＝(100－50)×10－200＝300（万元）（1分）
令：EBIT＝(100－50)×Q－200＝0
解得：盈亏平衡点的业务量＝4（万件）
盈亏平衡点的销售额＝4×100＝400（万元）
或者：边际贡献率＝（100-50）/100＝50%
令：EBIT＝收入pQ×50%－200＝0
解得：盈亏平衡点的销售额＝400（万元）（1.5分）
安全边际率＝(10－4)/10＝60%（1分）
盈亏平衡作业率＝1－60%＝40%（1.5分）
（3）令：EBIT＝Q×(100－50)－200＝400
新产品目标销售量Q＝12（万件）（1分）
（4）令：EBIT＝[Q×(100－50)－200]×(1－25%)＝400
解得：实现目标税后利润的业务量Q＝14.67（万件）
实现目标税后利润的销售额＝14.67×100＝1467（万元）（2分）
（5）经营杠杆系数＝(100－50)×10/300＝1.67（1分）
（6）假设销售单价提高10%，由100元提高到110元
EBIT＝10×(110－50)－200＝400(万元)
息税前利润变动率＝(400－300)/300＝33.33%
销售单价的敏感系数＝33.33%/10%＝3.33（2分，答出“销售单价的敏感系数＝100×10/300＝3.33”也可得满分）
销售量的敏感系数＝经营杠杆系数＝1.67（1分）
（7）单价最大变动率＝﹣100%/3.33＝﹣30%
最低单价＝100－100×30%＝70（元）（1分）
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