题目
本题来源：2025年中级会计职称《财务管理》万人模考卷（三）
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答案解析
答案：
A
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当等风险假设或资本结构不变假设不能成立时，不能使用企业当前综合资本成本作为投资项目资本成本。本题表述正确。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：应付利息＝1000×10%＝100（万元），财务杠杆系数=息税前利润÷（息税前利润－100）＝2，求得息税前利润＝200（万元），利息保障倍数＝200÷100＝2。选项A当选。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：
应收账款平均周转天数＝20×40%＋30×（1－40%）＝26（天），应收账款年平均余额＝30000/300×26＝2600（元）。
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第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：
采用收款法时，短期借款的实际利率等于名义利率。本题表述错误。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：每股股利是上市公司普通股股东从公司实际分得的每股利润，它除了受上市公司盈利能力大小影响外，还取决于企业的股利发放政策。本题表述错误。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
①2024年净资产收益率＝12000/(80000－20000)＝20%（0.5分）
②2024年支付的现金股利＝12000×50%＝6000(万元)（0.5分）
[要求2]
答案解析：
①2024年基本每股收益＝12000/(6000＋6000×2/10＋300×3/12)＝1.65(元)（0.5分）
②2024年每股股利＝6000/(6000＋6000×2/10＋300)＝0.8(元)（0.5分）
[要求3]
答案解析：
①市场组合的风险收益率＝12%－4%＝8%（0.5分）
②甲公司股票的资本成本率＝4%＋1.5×8%＝16%（0.5分）
③甲公司股票的每股价值＝1×0.8621＋1×0.7432＋1×(1＋6%)/(16%－6%)×0.7432＝9.48(元)（1分）
甲公司股票的每股价值9.48元低于当前每股股票的市场价格10元。（0.5分，答出“甲公司股票的每股价值低于当前市场价格”即得满分）
因此投资者不应该购买甲公司股票。（0.5分，答出“不应该购买”或“否”均可得满分）
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