题目

答案解析
因为,营运资金=流动资产-流动负债,所以,第一年的营运资金=50-25=25(万元),第二年的营运资金=90-50=40(万元),所以,第二年需新增垫支营运资金=40-25=15(万元)。

拓展练习

股票分割是将一股拆分为数股,会使股数增加,每股面值下降。在其他条件不变的情况下,由于股数增加,进而会引起每股收益下降、每股市价下降,但是资产总额、负债总额、股东权益总额以及股东权益内部结构均不受影响,因此股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。


(1)单位储存成本=350+(2000+500)×10%=600(元)
X的经济订货量=(2×10800×400/600)^0.5=120(吨)(0.5分)
年订货次数=10800/120=90(次)(0.5分)
最佳订货周期=360/90=4(天)(0.5分)
相关的年存货总成本=(2×10800×400×600)^0.5=72000(元)(0.5分)
与经济订货批量相关的变动储存成本=变动订货成本=72000/2=36000(元)(0.5分,答出“变动订货成本=90×400=36000(元)”也可得满分)
经济订货量平均占用资金=120/2×(2000+500)=150000(元)(0.5分)
(2)每天需求量=10800/360=30(吨)
①保险储备为0时:
平均缺货量=30×10%+60×10%=9(吨)
相关总成本=9×1000×90=810 000(元)(0.5分)
②保险储备为30吨时:
平均缺货量=30×10%=3(吨)
相关总成本=3×1000×90+30×600=288 000(元)(0.5分)
③保险储备为60吨(不会发生缺货):
相关总成本=60×600=36 000(元)
可见,保险储备为60吨时相关总成本最小,所以,最佳保险储备应为60吨。(0.5分,答出“最小相关总成本=36 000(元)”或“最佳保险储备为60吨”均可得满分)
再订货点=30×3+60=150(吨)(0.5分)

①2024年净资产收益率=12000/(80000-20000)=20%(0.5分)
②2024年支付的现金股利=12000×50%=6000(万元)(0.5分)
①2024年基本每股收益=12000/(6000+6000×2/10+300×3/12)=1.65(元)(0.5分)
②2024年每股股利=6000/(6000+6000×2/10+300)=0.8(元)(0.5分)
①市场组合的风险收益率=12%-4%=8%(0.5分)
②甲公司股票的资本成本率=4%+1.5×8%=16%(0.5分)
③甲公司股票的每股价值=1×0.8621+1×0.7432+1×(1+6%)/(16%-6%)×0.7432=9.48(元)(1分)
甲公司股票的每股价值9.48元低于当前每股股票的市场价格10元。(0.5分,答出“甲公司股票的每股价值低于当前市场价格”即得满分)
因此投资者不应该购买甲公司股票。(0.5分,答出“不应该购买”或“否”均可得满分)











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