题目
本题来源：2025年注会《财务成本管理》第二次万人模考
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答案解析
答案：
D
答案解析：该笔借款的实际税前资本成本＝(1600×4%＋400×0.3%)/[1600×(1－15%)]＝4.79%。
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拓展练习
第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：利润分配后，调整后的转股价＝（20－3/10）/（1＋1/10＋2/10）＝15.15（元），配股完成后，调整后的转股价＝（15.15＋3/10×10×80%）/（1＋3/10×80%）＝14.15（元）。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：资源成本动因是引起作业成本增加的驱动因素，用来衡量一项作业的资源消耗量。依据资源成本动因可以将资源成本分配给各有关作业。选项A当选。作业成本法的优点：（1）成本计算更准确，减少了传统成本核算方法所提供的信息对于决策的误导。（2）成本控制与成本管理更有效（消除非增值作业、提高增值作业的效率）。（3）为战略管理提供信息支持。选项B不当选。非增值作业一般包括：等待作业、材料或在产品的堆积作业、产品或在产品在企业内部迂回运送作业、废品清理作业、次品处理作业、返工作业、无效率重复某工序作业、由于订单信息不准确造成没有准确送达需要再次送达的无效率作业等。选项C不当选。作业预算的优点:（1）基于作业需求量配置资源，避免资源配置的盲目性。（2）通过总体作业优化，实现最低的资源耗费，创造最大的产出成果。（3）作业预算可以促进员工对业务和预算的支持，有利于预算的执行。选项D不当选。
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第4题
答案解析
答案：
B,C
答案解析：根据米勒模型，当企业所得税＝股东个人所得税＝债权人个人所得税＝0时，即为无税MM理论，此时企业的加权平均资本成本与其资本结构无关，仅取决于企业的经营风险，因此，企业的加权平均资本成本不随着财务杠杆的变化而变化，选项A不当选。当（1－企业所得税）×（1－股东个人所得税）＝（1－债权人个人所得税）时，有负债企业价值＝无负债企业价值，意味着负债的节税价值正好被个人所得税抵销，此时财务杠杆不发挥任何效应，选项B当选。如果股东个人所得税＞债权人个人所得税，来自债务的节税收益会增加；如果股东个人所得税＜债权人个人所得税，来自债务的节税收益会减少，选项C当选，选项D不当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：对于融资租入的固定资产，以租赁合同约定的付款总额和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用为计税基础，租赁合同未约定付款总额的，以该资产的公允价值和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用为计税基础，选项A当选。租赁净现值＝租赁的现金流量总现值－借款购买的现金流量总现值，如果租赁净现值＞0，说明租赁的现金流量总现值＞借款购买的现金流量总现值，在不考虑其他条件的情况下，说明租赁方案优于购买方案，选项B不当选。在计算租赁净现值时，实务中的惯例是统一使用有担保债券的税后利率作为折现率，选项C当选。由承租人承担的设备维护费属于相关成本，直接影响租赁的决策分析，选项D当选。
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