甲公司2025年初总股本10000万股，2025年初发行可转债融资，面值为100元，转股价为20元，发行数量为1000万张，转股期自发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转换债券到期日止。4月1日，以2025年初总股本10000万股为基数进行股利分配，每10股送1股转2股并派发股利3元，4月25日，该利润分配全部完成。7月1日，以2025年6月末总股本为基数配股，每10股配3股，配股价为10元，配股前股价为12元/股，假设80%股东均进行了配股。假设转股价完全根据股数进行调整，配股完成后调整后的可转换债券转股价应为（　　）元。|2025年注会《财务成本管理》第二次万人模考-之了课堂

题目

[单选题]甲公司2025年初总股本10000万股，2025年初发行可转债融资，面值为100元，转股价为20元，发行数量为1000万张，转股期自发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转换债券到期日止。4月1日，以2025年初总股本10000万股为基数进行股利分配，每10股送1股转2股并派发股利3元，4月25日，该利润分配全部完成。7月1日，以2025年6月末总股本为基数配股，每10股配3股，配股价为10元，配股前股价为12元/股，假设80%股东均进行了配股。假设转股价完全根据股数进行调整，配股完成后调整后的可转换债券转股价应为（　　）元。

A.8.75
B.9.41
C.9.60
D.14.15

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答案解析

答案： D

答案解析：利润分配后，调整后的转股价＝（20－3/10）/（1＋1/10＋2/10）＝15.15（元），配股完成后，调整后的转股价＝（15.15＋3/10×10×80%）/（1＋3/10×80%）＝14.15（元）。

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拓展练习

第1题

[单选题]甲公司2025年7月1日按面值1000元发行了等风险的两种类型的债券。第一种是期限为8年的普通债券，票面利率为4%，按年付息，到期还本。第二种是期限为8年的附认股权证债券，票面利率为2%，按年付息，到期还本，此外每张债券可以以20元/股的价格认购15股股票。第二种债券附加的认股权证的价值是（　　）元。

A.400
B.134.65
C.300
D.600

答案解析

答案： B

答案解析：第一种债券按面值发行，票面利率＝实际利率＝4%，两种债券风险相等，第二种债券的纯债券价值＝1000×2%×（P/A,4%,8）＋1000×(P/F,4%,8）＝865.35（元），第二种债券附加的认股权证价值＝1000－865.35＝134.65（元）。

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第2题

[不定项选择题]下列关于米勒模型的表述中正确的有（　　）。

A.如果企业所得税＝股东个人所得税＝债权人个人所得税＝0，企业的加权平均资本成本随着财务杠杆的提高而增加
B.如果负债的节税价值正好被个人所得税抵销，此时财务杠杆不发挥任何效应
C.如果股东个人所得税＞债权人个人所得税，来自债务的节税收益会增加
D.如果股东个人所得税＜债权人个人所得税，来自债务的节税收益会增加

答案解析

答案： B,C

答案解析：根据米勒模型，当企业所得税＝股东个人所得税＝债权人个人所得税＝0时，即为无税MM理论，此时企业的加权平均资本成本与其资本结构无关，仅取决于企业的经营风险，因此，企业的加权平均资本成本不随着财务杠杆的变化而变化，选项A不当选。当（1－企业所得税）×（1－股东个人所得税）＝（1－债权人个人所得税）时，有负债企业价值＝无负债企业价值，意味着负债的节税价值正好被个人所得税抵销，此时财务杠杆不发挥任何效应，选项B当选。如果股东个人所得税＞债权人个人所得税，来自债务的节税收益会增加；如果股东个人所得税＜债权人个人所得税，来自债务的节税收益会减少，选项C当选，选项D不当选。

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第3题

[不定项选择题]下列关于责任成本的表述中，不正确的有（　　）。

A.责任成本的计算范围包括直接材料、直接人工和全部制造费用
B.如果责任中心能通过自己的行动有效地影响成本数额，它就应对该成本负责
C.责任成本按照受益原则进行归集和分摊
D.计算责任成本的目的是评价成本控制业绩

答案解析

答案： A,C

答案解析：责任成本的计算范围是各责任中心的可控成本，选项A当选。责任成本计算按可控原则把成本归属于不同责任中心，谁能控制谁负责，可控的变动间接费用和可控的固定间接费用均要分配给责任中心，选项C当选。

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第4题

[不定项选择题]下列关于租赁的表述中，不正确的有（　　）。

A.对于融资租入的固定资产，以该资产的公允价值为计税基础
B.在进行租买决策时，如果不考虑其他条件的变化，租赁净现值大于0，说明租赁方案优于购买方案
C.为简化计算，在计算租赁净现值时，应统一使用有担保债券的税前利率作为折现率
D.在进行租赁决策时无需考虑应由承租人承担的设备维护费

答案解析

答案： A,C,D

答案解析：对于融资租入的固定资产，以租赁合同约定的付款总额和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用为计税基础，租赁合同未约定付款总额的，以该资产的公允价值和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用为计税基础，选项A当选。租赁净现值＝租赁的现金流量总现值－借款购买的现金流量总现值，如果租赁净现值＞0，说明租赁的现金流量总现值＞借款购买的现金流量总现值，在不考虑其他条件的情况下，说明租赁方案优于购买方案，选项B不当选。在计算租赁净现值时，实务中的惯例是统一使用有担保债券的税后利率作为折现率，选项C当选。由承租人承担的设备维护费属于相关成本，直接影响租赁的决策分析，选项D当选。

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第5题

[不定项选择题]下列关于企业价值评估的对象的说法中，正确的有（　　）。

A.企业价值评估的对象是企业的整体价值，整体价值来源于要素的结合方式，部分只有在整体中才能体现出其价值
B.经济价值是指一项资产的公平市场价值，也就是资产的公允价值，公允价值可通过市场法、收益法和成本法估计
C.企业实体价值＝股权价值＋净负债价值，其中，企业实体价值和股权价值指公平市场价值，净负债价值是指账面价值
D.企业进行重组、改进管理和经营战略后可以为投资者带来的未来现金流量的现值是控股权价值

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：企业实体价值＝股权价值＋净负债价值，其中，企业实体价值、股权价值和净负债价值均是指公平市场价值而非账面价值，选项C不当选。

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