企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。（）|2025年中级会计职称《财务管理》万人模考卷（二）-之了课堂

题目

[判断题]企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。（）

A.正确
B.错误

本题来源：2025年中级会计职称《财务管理》万人模考卷（二）点击去做题

答案解析

答案： B

答案解析：

处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。

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拓展练习

第1题

[单选题]

采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。

A.
库存现金
B.
存货
C.
长期借款
D.
应付账款

答案解析

答案： C

答案解析：

经营性资产（敏感性资产）项目包括库存现金、应收账款、存货等项目。经营性负债（敏感性负债）项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债（非敏感性负债）。

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第2题

[不定项选择题]

某公司向银行借入一笔款项，年利率为8%，分6次还清，从第5年至第10年每年末偿还本息2 000元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的有（）。

A.
2 000×（P/A，8%，6）×（P/F，8%，3）
B.
2 000×（P/A，8%，6）×（P/F，8%，4）
C.
2 000×[（P/A，8%，9）－（P/A，8%，3）]
D.
2 000×[（P/A，8%，10）－（P/A，8%，4）]

答案解析

答案： B,D

答案解析：

从第5年至第10年每年末偿还本息2 000元，前4年没有，共6期年金，属于从第5年开始的递延年金。

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第3题

[判断题]

某公司目标资本结构要求权益资本占60%，2024年的净利润为 2000万元，预计2025年的投资需求为1 000万元。按照剩余股利政策，2024年可发放的现金股利为1400万元。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：

可发放的现金股利＝2000－1000×60%＝1400（万元）。

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第4题

[判断题]

在资产负债率、产权比率和权益乘数三个指标中，已知其中一个指标值，就可以推算出另外两个指标值。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：

权益乘数＝1/（1－资产负债率）＝1＋产权比率，因此已知其中一个指标值，就可以推算出另外两个指标值。

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第5题

[组合题]

戊化工公司拟进行一项固定资产投资，以扩充生产能力。现有X，Y，Z三个方案备选。相关资料如下：

资料一：戊公司现有长期资本10000万元，其中，普通股股本为5500万元，长期借款为4000万元，留存收益为500万元，长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致。该投资项目的筹资结构与公司资本结构相同，新增债务利率不变。

资料二：X方案需要投资固定资产500万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为10年，期满无残值，采用直线法计算折旧，该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元，应付账款增加5万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中，预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如下表1所示。

资料三：Y方案需要投资固定资产300万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为8年。期满无残值，预计每年营业现金净流量为50万元，经测算，当折现率为6%时，该方案的净现值为10.49万元，当折现率为8%时，该方案的净现值为﹣12.67万元。

资料四：Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示：

资料五：公司使用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示。

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

（1）戊公司普通股资本成本＝5%＋2×(8%－5%)＝11%（0.5分）

[要求2]

答案解析：

（2）戊公司的加权平均资本成本

＝11%×(500+5500)/10000＋8%×(1－25%)×4000/10000＝9%（0.5分）

[要求3]

答案解析：

（3）A＝﹣500（1分）

B＝-15（1分）

C＝500/10＝50（1分）

D＝80×(1－25%)＝60（1分）

E＝60＋50＝110（1分）

F＝110（1分）

G＝15（1分）

H＝110＋15＝125（1分）

[要求4]

答案解析：

（4）

①Y方案的静态投资回收期＝300/50＝6（年）（0.5分）

内含收益率计算：

6% —— 10.49

IRR —— 0

8% —— -12.67

插值法：Y方案的内含收益率＝6.91%（1分）

②因为Y方案的内含收益率6.91%＜9%（0.5分，答出“6.91%＜9%”即得满分），所以Y方案不可行（0.5分，答出“不可行”即得满分）。(通过现值指数0.92＜1，也可以判断方案不可行)

[要求5]

答案解析：

（5）年金净流量I=197.27/6.4170=30.74（万元）（1分）

现值指数J＝（180.50+420）/420＝1.43（1分）

[要求6]

答案解析：

（6）应当选择Z投资方案。（0.5分）

因为Y方案不具有财务可行性，只要比较X与Z方案就可以；X与Z方案的寿命期不同，Z投资方案的年金净流量大于X方案的年金净流量。（1分，答出“Z方案的年金净流量大于X方案的年金净流量”即得满分）

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