题目
[组合题]甲公司拟投资一项证券资产组合，该组合包含A、B两种股票，权重分别为20%和80%，市场可能出现好、中、差三种情况，概率分别为20%、30%、50%，A股票在三种市场情况下的收益率分别为25%、20%、10%。B股票的预期收益率为12%，假设资本资产定价模型成立，A、B两种股票的β系数分别为1.6和1.4，无风险收益率为3%，市场组合收益率为8%。要求:
[要求1]计算A股票的预期收益率。
[要求2]
计算该资产组合的预期收益率。
[要求3]
计算该资产组合的β系数。
[要求4]
计算该资产组合必要收益率。
本题来源：2023年中级《财务管理》真题二（考生回忆版）
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答案解析
[要求1]
答案解析：A股票的预期收益率=20%×25%+30%×20%+50%×10%=16%（1分）
[要求2]
答案解析：该资产组合的预期收益率=20%×16%+80%×12%=12.8%（1分）
[要求3]
答案解析：该资产组合的β系数=20%×1.6+80%×1.4=1.44（1分）
[要求4]
答案解析：该资产组合必要收益率=3%+1.44×(8%-3%)=10.2%（2分）
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
现值指数大于1 代表该项目可行，即净现值大于0，年金净流量大于0，内含收益率大于投资者要求的必要收益率（12%），动态回收期小于11 年。因为静态回收期不考虑货币时间价值，所以静态回收期小于动态回收期，选项A、C、D 当选。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：净现值大于0，年金净流量大于0，现值指数大于1，内含收益率大于投资者要求的必要收益率，项目具有财务可行性，选项B当选。
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第3题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：我国上市公司目前最常见的混合筹资方式有可转换债券筹资和优先股筹资，选项A、D当选；商业信用筹资和租赁筹资均属于债务筹资方式，选项B、C不当选。
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第4题
答案解析
答案：
C
答案解析：
变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而呈正比例变动的成本。如直接材料，直接人工，按销售量支付的推销员佣金、装运费、包装费等，选项C 当选，选项A、B、D 均属于固定成本。
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第5题
答案解析
答案：
A
答案解析：
赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，赎回一般发生在公司股票价格一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。本题表述正确。
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