甲公司的信用级别为 AA 级，采用风险调整法估计其税前债务成本，现收集了目前上市交易的 AA 级公司债 4 种，有关信息如下表所示。如果甲公司债券到期日为2029年11月25日，那么甲公司债券的税前资本成本为（　　）。发行公司上市债券到期日上市债券到期收益率政府债券到期日政府债券到期收益率乙2026.1.284.65%2026.1.43.65%丙2026.9.264.86%2026.7.43.95%丁2027.11.155.52%2028.1.154.57%戊2029.10.255.64%2030.1.54.63%-之了课堂

题目

[单选题]甲公司的信用级别为 AA 级，采用风险调整法估计其税前债务成本，现收集了目前上市交易的 AA 级公司债 4 种，有关信息如下表所示。如果甲公司债券到期日为2029年11月25日，那么甲公司债券的税前资本成本为（　　）。发行公司上市债券到期日上市债券到期收益率政府债券到期日政府债券到期收益率乙2026.1.284.65%2026.1.43.65%丙2026.9.264.86%2026.7.43.95%丁2027.11.155.52%2028.1.154.57%戊2029.10.255.64%2030.1.54.63%

A.4.62%
B.4.92%
C.5.54%
D.5.60%

本题来源：注会《财务成本管理》模拟试卷一点击去做题

答案解析

答案： D

答案解析：

甲公司税前债务资本成本＝无风险收益率＋企业信用风险补偿率＝ 4.63%＋[（4.65%－3.65%）+（4.86%－3.95%）+（5.52%－4.57%）+（5.64%－4.63%）]/4＝5.6%。

立即查看答案

拓展练习

第1题

[不定项选择题]某批发企业销售甲商品，第三季度各月预计的销售量分别为1000件、1200件和1100件。企业计划每月月末产品存货量为下月预计销售量的20%。下列各项预计中，正确的有（）。

A.8月份期初存货为240件
B.8月份生产量为1180件
C.8月份期末存货为220件
D.第三季度生产量为3300件

答案解析

答案： A,B,C

答案解析：

8月期初存货量＝7月期末存货量＝1200×20%＝240（件），8月期末存货量＝1100×20%＝220（件），8月份生产量＝1200＋220－240＝1180（件），题目中未给出10月份相关信息，无法计算9月份的生产量，因此无法计算第三季的生产量，选项D不当选。

点此查看答案

第2题

[单选题]

甲公司进入可持续增长状态，股利留存率为40%，总资产净利率为10%，权益乘数为2，股利增长率5%，股权资本成本10%。甲公司的内在市净率是（）。

A.1.2
B.1.6
C.2.4
D.2.8

答案解析

答案： C

答案解析：

股利支付率=1-40%=60%，权益净利率=10%×2=20%，内在市净率＝60%×20%÷（10%－5%）＝2.4，选项C当选。

点此查看答案

第3题

[单选题]甲公司与某银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付；公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。甲公司在签订协议的同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。该笔贷款的实际成本最接近于（ )。

A.8.06%
B.8.30%
C.8.37%
D.8.80%

答案解析

答案： C

答案解析：甲公司实际获得的资金总额＝5000－8000×0.5%＝4960（万元)，应支付的利息和未使用借款部分的承诺费＝5000×8%＋（8000－5000）×0.5%＝415（万元)，实际成本＝415÷4960＝8.37%，选项C当选。

点此查看答案

第4题

[不定项选择题]公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有（）。

A.提高现金股利支付率
B.加大为其他企业提供的担保
C.进行股票分割
D.发行新股

答案解析

答案： A,B,C,D

答案解析：

提高现金股利支付率，减少了可以用来归还债权人借款和利息的现金流，选项A当选;加大为其他企业提供的担保、提高资产负债率，增加了企业的财务风险，可能损害债权人的利益，选项B当选;进行股票分割不影响资产负债率，发行新股可以降低资产负债率，选项C、D不当选。

点此查看答案

第5题

[组合题]

小刘打算在C市定居，为解决住房问题正在考虑贷款买房或者租房。如果贷款买房，小刘计划首付100万元，另商贷100万元，贷款期限20年，商业贷款年利率6%，采用按月等额本息的方式还款。如果租赁同等品质的住房，每月需支付租金6000元。小刘按月计算的资金机会成本为0.25%。（P/A，0.5%，240）＝139.5808，（P/A，0.5%，180）＝118.5035，（P/A，0.25%，240）＝180.3109，（P/A，0.35%，180）＝133.3777，（P/F，0.25%，240）＝0.5492。（小数四舍五入精确到分）

答案解析

[要求1]

答案解析：

设每月还款额为A，则：

A×（P/A，6%÷12，240）＝1000000

解得：A＝1000000÷139.5808＝7164.31（元）

[要求2]

答案解析：

购房的相关现金流量净现值＝－7164.31×（P/A，0.25%，240）+1000000-2000000+2000000×（P/F，0.25%，240）=－1193403.18（元）

租房相关现金流量净现值=－6000×（P/A，0.25%，240）=－6000×180.3109=－1081865.40（元）

由于租房相关现金流量净现值低于购房相关现金流量净现值，所以租房更划算。

[要求3]

答案解析：

未还款额在第60期的现值＝7164.31×（P/A，0.5%，180）＝7164.31×118.5035＝848995.81（元）

利息下降后每月还款金额＝848995.81÷（P/A，4.2%÷12，180）＝848995.81÷133.3777＝6365.35（元）

每月可减少的还贷金额＝7164.31－6365.35＝798.96（元）

点此查看答案