题目

答案解析
本题考查资本成本。
综合资本成本率的测算公式为:
。式中:Kw为综合资本成本率;Kj为第j种资本成本率;Wj为第j种资本比例。
依据题干数据,该笔1 000万元筹资中:(1)借款的资本成本率为10%,资本比例为60%(600÷1 000);(2)股票的资本成本率为15%,资本比例为40%(400÷1 000)。
因此,该笔筹资的综合资本成本率为:Kw=10%×60%+15%×40%=12%。
因此,本题正确答案为选项B。

拓展练习
本题考查杠杆理论。
总杠杆反映了营业杠杆和财务杠杆的联合作用,也称联合杠杆。总杠杆系数是营业杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。
根据题干数据,该公司的总杠杆系数=财务杠杆系数×营业杠杆系数=1.7×2=3.4。
因此,本题正确答案为选项B。

本题考查资本结构理论。
净收益观点认为,由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率,因此,公司的债务资本越多,债务资本比例就越高,综合资本成本率就越低,从而公司的价值就越大。这种观点忽略了财务风险,如果公司的债务资本过多,债务资本比例过高,财务风险也会很高,公司的综合资本成本率就会上升,公司的价值反而会下降。
因此,本题正确答案为选项A。

本题考查资本结构理论。
啄序理论认为,公司倾向于首先采用内部筹资,因而不会传递任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资,公司将优先选择债权筹资,再选择其他外部股权筹资,这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。因此,按照啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是内部筹资、债权筹资、股权筹资。
因此,本题正确答案为选项C。

本题考查资本结构理论。
【选项AC错误】属于早期资本结构理论。
现代资本结构理论主要包括:
(1)代理成本理论【选项B】。
(2)啄序理论【选项D】。
(3)动态权衡理论【选项E】。
(4)市场择时理论。
因此,本题正确答案为选项BDE。

本题考查资本成本。
该公司从银行借款500万元,借款期限5年,属于长期借款资本成本率的测算。计算公式为:
。式中,Kl为长期借款资本成本率;
为长期借款年利息额;L为长期借款筹资额,即借款本金;T为企业所得税税率;Fl为长期借款筹资费用率,即借款手续费率。
依据题干数据,该笔借款的资本成本率为:
。
因此,本题正确答案为选项B。









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