题目

[不定项选择题]影响财务杠杆系数的因素有(    )。
  • A.固定资产比重
  • B.股权结构
  • C.息税前盈余
  • D.品牌知名度
  • E.债务年利息额
本题来源:第2节 筹资决策 点击去做题 箭头

答案解析

答案: C,E
答案解析:

本题考查杠杆理论。

财务杠杆系数(DFL)是指普通股每股收益(EPS)变动率与息税前盈余变动率的比值。其测算公式可变换为:DFL=EBIT/(EBIT-I)。式中:EBIT为息税前盈余额【选项C】,I为债务年利息额【选项E】。

因此,本题正确答案为选项CE。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: B
答案解析:

本题考查资本成本。

依据题干表述,该公司有一笔长期借款800万,可知是属于长期借款资本成本的测算。

企业借款的筹资费用很少,可以忽略不计时,长期借款资本成本率的计算公式为:。式中:Kι为长期借款资本成本率;Rι为借款利息率;T为企业所得税税率。

依据题干数据,该笔借款的资本成本率为:,因此借款成本为:800×7.5%=60(万元)。

因此,本题正确答案为选项B。

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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:

本题考查资本成本。

综合资本成本率的测算公式为:。式中:Kw为综合资本成本率;Kj为第j种资本成本率;Wj为第j种资本比例。

依据题干数据,该笔1 000万元筹资中:(1)借款的资本成本率为10%,资本比例为60%(600÷1 000);(2)股票的资本成本率为15%,资本比例为40%(400÷1 000)。

因此,该笔筹资的综合资本成本率为:Kw=10%×60%+15%×40%=12%。

因此,本题正确答案为选项B。

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第3题
[单选题]根据资本结构的啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是(    )。
  • A.股权筹资、债权筹资、内部筹资
  • B.内部筹资、股权筹资、债权筹资
  • C.内部筹资、债权筹资、股权筹资
  • D.股权筹资、内部筹资、债权筹资
答案解析
答案: C
答案解析:

本题考查资本结构理论。

啄序理论认为,公司倾向于首先采用内部筹资,因而不会传递任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资,公司将优先选择债权筹资,再选择其他外部股权筹资,这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。因此,按照啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是内部筹资、债权筹资、股权筹资。

因此,本题正确答案为选项C。

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第4题
答案解析
答案: A,D
答案解析:

本题考查资本成本。

长期借款【选项A】和长期债券【选项D】在进行资本成本率测算时,其计算公式中都包含企业所得税税率的因子,故在具体测算时会考虑税收抵扣因素的影响。

因此,本题正确答案为选项AD。

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第5题
[不定项选择题](2016年真题改编)下列模型中,可以用于估算普通股资本成本率的有(    )。
  • A.现金流折现模型
  • B.股利折现模型
  • C.资本资产定价模型
  • D.市场模拟模型
  • E.成本模型
答案解析
答案: B,C
答案解析:

本题考查资本成本。

普通股资本成本率的测算有股利折现模型【选项B】和资本资产定价模型【选项C】两种方法。

因此,本题正确答案为选项BC。

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