题目

[不定项选择题]影响财务杠杆系数的因素有(    )。
  • A.固定资产比重
  • B.股权结构
  • C.息税前盈余
  • D.品牌知名度
  • E.债务年利息额
本题来源:第2节 筹资决策 点击去做题

答案解析

答案: C,E
答案解析:

本题考查杠杆理论。

财务杠杆系数(DFL)是指普通股每股收益(EPS)变动率与息税前盈余变动率的比值。其测算公式可变换为:DFL=EBIT/(EBIT-I)。式中:EBIT为息税前盈余额【选项C】,I为债务年利息额【选项E】

因此,本题正确答案为选项CE。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: D
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本题考查资本成本。

企业发行期限为10年、年利率为10%的一批债券,属于长期债券资本成本率的测算。

在不考虑货币时间价值时,债券资本成本率的计算公式为:。式中:Kb为债券资本成本率;B为债券筹资额,按发行价格确定;Fb为债券筹资费用率;Ib表示债券每年支付的利息;T为企业所得税税率。

依据题干数据,该债券的资本成本率为:

因此,本题正确答案为选项D。

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第2题
答案解析
答案: C
答案解析:

本题考查资本成本。

资本资产定价模型的计算公式为:Kc=Rf+β(Rm-Rf。式中:Kc为普通股投资必要报酬率;Rf为无风险报酬率;Rm为市场平均报酬率;β为风险系数。

依据题干数据,代入公式得;股票资本成本率Kc=Rf+β(Rm-Rf)=4%+1.1×(9%-4%)=9.5%

因此,本题正确答案为选项C。

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第3题
答案解析
答案: B
答案解析:

本题考查杠杆理论。

总杠杆反映了营业杠杆和财务杠杆的联合作用,也称联合杠杆。总杠杆系数是营业杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。

根据题干数据,该公司的总杠杆系数=财务杠杆系数×营业杠杆系数=1.7×2=3.4。

因此,本题正确答案为选项B。

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第4题
答案解析
答案: A
答案解析:

本题考查资本结构理论。

净收益观点认为,由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率,因此,公司的债务资本越多,债务资本比例就越高,综合资本成本率就越低,从而公司的价值就越大。这种观点忽略了财务风险,如果公司的债务资本过多,债务资本比例过高,财务风险也会很高,公司的综合资本成本率就会上升,公司的价值反而会下降。

因此,本题正确答案为选项A。

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第5题
[不定项选择题]个别资本成本率的高低取决于(    )。
  • A.筹资费用
  • B.用资费用
  • C.筹资额
  • D.个别资本所占比重
  • E.资本结构
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

本题考查资本成本。

【选项DE错误】属于综合资本成本率的影响因素。

个别资本成本率的一般公式为:。式中:K为资本成本率;D为用资费用额;P为筹资额;f为筹资费用额。

从公式中可以看出,个别资本成本率的高低取决于筹资费用【选项A】、用资费用【选项B】和筹资额【选项C】三个因素。

因此,本题正确答案为选项ABC。

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