题目

答案解析
本题考查资本成本。
该企业发行期限为10年、年利率为10%的一批债券,属于长期债券资本成本率的测算。
在不考虑货币时间价值时,债券资本成本率的计算公式为:
。式中:Kb为债券资本成本率;B为债券筹资额,按发行价格确定;Fb为债券筹资费用率;Ib表示债券每年支付的利息;T为企业所得税税率。
依据题干数据,该债券的资本成本率为:
。
因此,本题正确答案为选项D。

拓展练习
本题考查资本成本。
资本资产定价模型的计算公式为:Kc=Rf+β(Rm-Rf)。式中:Kc为普通股投资必要报酬率;Rf为无风险报酬率;Rm为市场平均报酬率;β为风险系数。
依据题干数据,代入公式得;股票资本成本率Kc=Rf+β(Rm-Rf)=4%+1.1×(9%-4%)=9.5%。
因此,本题正确答案为选项C。

本题考查资本成本。
综合资本成本率的测算公式为:
。式中:Kw为综合资本成本率;Kj为第j种资本成本率;Wj为第j种资本比例。
依据题干数据,该笔1 000万元筹资中:(1)借款的资本成本率为10%,资本比例为60%(600÷1 000);(2)股票的资本成本率为15%,资本比例为40%(400÷1 000)。
因此,该笔筹资的综合资本成本率为:Kw=10%×60%+15%×40%=12%。
因此,本题正确答案为选项B。

本题考查杠杆理论。
营业杠杆系数(DOL)也称营业杠杆程度,是息税前盈余变动率与销售额(营业额)变动率的比值,测算公式为:
。式中:ΔEBIT为息税前盈余额的变动额;ΔS为营业额的变动额;EBIT为息税前盈余;S为营业额。
依据题干表述,该企业的营业杠杆系数为5,则该企业营业额增长1倍,息税前盈余将增长5倍。
因此,本题正确答案为选项A。

本题考查资本结构理论。
市场择时理论研究的结论是,在公司股价被高估时,理性的决策者应该选择增发股票;当公司股价被严重低估时,理性的决策者应该回购股票。
因此,本题正确答案为选项D。

本题考查资本成本。
资本成本从绝对量的构成来看,包括用资费用【选项B】和筹资费用【选项E】两部分。
因此,本题正确答案为选项BE。









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