题目
[不定项选择题](2016年真题改编)下列模型中,可以用于估算普通股资本成本率的有(    )。
  • A.现金流折现模型
  • B.股利折现模型
  • C.资本资产定价模型
  • D.市场模拟模型
  • E.成本模型
答案解析
答案: B,C
答案解析:

本题考查资本成本。

普通股资本成本率的测算有股利折现模型【选项B】和资本资产定价模型【选项C】两种方法。

因此,本题正确答案为选项BC。

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本题来源:第2节 筹资决策
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拓展练习
第1题
[单选题]某公司投资环保项目需要筹资1 000万元,现有两种筹资办法:向银行借款600万元,资本成本率为10%;发行普通股股票融资400万元,资本成本率为15%。则这笔筹资的综合资本成本率为(    )。
  • A.10%
  • B.12%
  • C.15%
  • D.25%
答案解析
答案: B
答案解析:

本题考查资本成本。

综合资本成本率的测算公式为:。式中:Kw为综合资本成本率;Kj为第j种资本成本率;Wj为第j种资本比例

依据题干数据,该笔1 000万元筹资中:(1)借款的资本成本率为10%,资本比例为60%(600÷1 000);(2)股票的资本成本率为15%,资本比例为40%(400÷1 000)

因此,该笔筹资的综合资本成本率为:Kw=10%×60%+15%×40%=12%

因此,本题正确答案为选项B。

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第2题
[单选题]某公司的财务杠杆系数是1.7,营业杠杆系数是2,则其总杠杆系数是(    )。
  • A.1.7
  • B.3.4
  • C.3.7
  • D.4.2
答案解析
答案: B
答案解析:

本题考查杠杆理论。

总杠杆反映了营业杠杆和财务杠杆的联合作用,也称联合杠杆。总杠杆系数是营业杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。

根据题干数据,该公司的总杠杆系数=财务杠杆系数×营业杠杆系数=1.7×2=3.4。

因此,本题正确答案为选项B。

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第3题
[单选题]根据资本结构的啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是(    )。
  • A.股权筹资、债权筹资、内部筹资
  • B.内部筹资、股权筹资、债权筹资
  • C.内部筹资、债权筹资、股权筹资
  • D.股权筹资、内部筹资、债权筹资
答案解析
答案: C
答案解析:

本题考查资本结构理论。

啄序理论认为,公司倾向于首先采用内部筹资,因而不会传递任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资,公司将先选择债权筹资再选择其他外部股权筹资,这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。因此,按照啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是内部筹资、债权筹资、股权筹资。

因此,本题正确答案为选项C。

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第4题
[不定项选择题]个别资本成本率的高低取决于(    )。
  • A.筹资费用
  • B.用资费用
  • C.筹资额
  • D.个别资本所占比重
  • E.资本结构
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

本题考查资本成本。

【选项DE错误】属于综合资本成本率的影响因素。

个别资本成本率的一般公式为:。式中:K为资本成本率;D为用资费用额;P为筹资额;f为筹资费用额。

从公式中可以看出,个别资本成本率的高低取决于筹资费用【选项A】、用资费用【选项B】和筹资额【选项C】三个因素。

因此,本题正确答案为选项ABC。

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第5题
[不定项选择题]在测算不同筹资方式的资本成本时,应该考虑税收抵扣因素的筹资方式有(    )。
  • A.长期借款
  • B.留存收益
  • C.优先股
  • D.长期债券
  • E.普通股
答案解析
答案: A,D
答案解析:

本题考查资本成本。

长期借款【选项A】和长期债券【选项D】在进行资本成本率测算时,其计算公式中都包含企业所得税税率的因子,故在具体测算时会考虑税收抵扣因素的影响。

因此,本题正确答案为选项AD。

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