根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本，必须估计（　　）。|第三节普通股资本成本的估计-之了课堂

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答案： A,B,C

答案解析：

根据资本资产定价模型：股权资本成本=无风险利率+股票的贝塔系数×市场风险溢价，选项A、B、C当选。选项D属于股利增长模型的内容。

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第1题

答案解析

答案： D

答案解析：根据债券收益率风险调整模型：权益资本成本=税后债务资本成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，选项D当选。

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第2题

答案解析

答案： B

答案解析：根据债券收益率风险调整模型，股权资本成本＝税后债务资本成本＋股权相对债权风险溢价=8%×(1-25%)+5%=11%。

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第3题

答案解析

答案： C

答案解析：由于未来不增发新股或回购股票，并保持当前的经营效率和财务政策不变，故股利增长率＝可持续增长率＝预计利润留存率×期初权益预期净利率＝40%×10%＝4%，普通股资本成本＝1×（1＋4%）/10＋4%＝14.40%。

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第4题

甲公司当前每股市价为20元，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策不变，并且不增发新股和回购股票，利润留存率为80%，期初权益预期净利率为10%。预计明年的每股股利为1.5元，则留存收益的资本成本为（　　）。

答案解析

答案： B

答案解析：股利增长率＝可持续增长率＝利润留存率×期初权益预期净利率＝80%×10%＝8%，留存收益资本成本＝1.5÷20＋8%＝15.5%。

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第5题

答案解析

答案： A,B,C

答案解析：股权资本成本的计算方法有三种：资本资产定价模型、股利增长模型和债券收益率风险调整模型。财务比率法是债务资本成本的估计方法。

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