题目
本题来源： 第三节 杠杆效应
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答案解析
答案：
D
答案解析：本题的主要考核点是经营风险和财务风险的含义。依据权益资本和债务资本的比例可以看出该企业存在负债，所以存在财务风险；企业的经营风险是客观存在的，只要企业进行经营活动，由于影响经营活动的各个因素的变动，必然会引起息税前利润的变动，即必然存在经营风险。仅仅根据权益资本和债务资本的比例无法判断财务风险和经营风险孰大孰小。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：
财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率
所以，每股收益（EPS）的增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=2.5×10%=25%。选项D当选。
【知识链接】
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：
2021年的经营杠杆系数=2020年的边际贡献/（2020年的边际贡献-2020年的固定成本）=1000/（1000-600）=2.5
2021年的息税前利润增长率=2021年的销售量增长率×2021年的经营杠杆系数=10%×2.5=25%。选项B当选。
【知识链接】
经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。
定义公式：经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/产销业务量变动率
计算公式：经营杠杆系数DOL=基期边际贡献/基期息税前利润=M0/(M0-F0 )
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第3题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
根据总杠杆理论，总杠杆是由经营杠杆和财务杠杆的共同作用形成的。有关杠杆系数的计算公式为：总杠杆系数=每股收益变动率÷产销业务量变动率=经营杠杆系数×财务杠杆系=基期边际贡献/基期利润总额=基期税后边际贡献/基期税后利润
从上式可知，选项A、B、C是正确的。总杠杆是由经营杠杆和财务杠杆的共同作用形成的，选项D不当选。
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第4题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：经营风险是生产经营上的原因导致的资产收益（即息税前利润）波动的风险。
原材料价格发生变动、企业产品更新换代周期过长、企业产品的生产质量不稳定属于生产经营上的原因，会给企业带来经营风险。企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风险。所以本题的答案为选项BCD。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：2016年度的息税前利润=（0.8-0.4）×100000-20000=20000（万元）
（按照习惯性表述，固定成本总额是指经营性固定成本总额，不含利息费用）。
[要求2]
答案解析：
①经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=（0.8-0.4）×100000/20000=2
②财务杠杆系数=基期息税前利润/（基期息税前利润-基期利息费用）=20000/（20000-4000）=1.25
③总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.25=2.5
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