题目
[组合题]戊公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司,其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。戊公司有关资料如下:资料一:X是戊公司下设的一个利润中心,2015年X利润中心的营业收入为600万元,变动成本为400万元,该利润中心负责人可控的固定成本为50万元。由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。资料二:Y是戊公司下设的一个投资中心,年初已占用的投资额为2000万元,预计每年可实现利润300万元,投资报酬率为15%,2016年年初有一个投资额为1000万元的投资机会,预计每年增加利润90万元,假设戊公司投资的必要报酬率为10%。资料三:2015年戊公司实现的净利润为500万元,2015年12月31日戊公司股票每股市价为10元。戊公司2015年年末资产负债表相关数据如表(戊公司资产负债表相关数据,单位:万元)所示:资料四:戊公司2016年拟筹资1000万元以满足投资的需要,戊公司2015年年末的资本结构即为目标资本结构。资料五:戊公司制定的2015年度利润分配方案如下:(1)鉴于法定盈余公积的累计额已达注册资本的50%,不再计提盈余公积;(2)每10股发放现金股利1元;(3)每10股发放股票股利1股。发放股利时戊公司的股价为10元/股。要求:
[要求1]根据资料一,计算X利润中心的边际贡献、可控边际贡献和部门边际贡献,并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩。
[要求2]

根据资料二,

①计算接受投资机会前Y投资中心的剩余收益;

②计算接受投资机会后Y投资中心的剩余收益;

③判断Y投资中心是否应接受新投资机会,为什么?

[要求3]

根据资料三,计算戊公司市盈率和市净率。

[要求4]

根据资料三、资料四,在剩余股利政策下,计算下列数据:

①权益筹资数额;

②每股现金股利。


[要求5]根据资料三、资料五,计算发放股利后下列指标:①发放股利后的未分配利润;②股本;③资本公积。(2016年)
答案解析
[要求1]
答案解析:

边际贡献=600-400=200(万元)

可控边际贡献=200-50=150(万元)

部门边际贡献=150-30=120(万元)

可控边际贡献可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩。

[要求2]
答案解析:

①接受前剩余收益=300-2000×10%=100(万元)

②接受后剩余收益=(300+90)-(2000+1000)×10%=90(万元)

③Y投资中心不应该接受该投资机会,因为接受后会导致剩余收益下降。

[要求3]
答案解析:

每股收益=500/1000=0.5(元)

市盈率=10/0.5=20(倍)

每股净资产=4000/1000=4(元)

市净率=10/4=2.5(倍)

[要求4]
答案解析:

①所需权益资本数额=1000×(4000÷10000)=400(万元)

②应发放的现金股利总额=500-400=100(万元)

每股现金股利=100÷1000=0.1(元)

[要求5]
答案解析:

因为该公司是在我国上市交易的公司,所以要求按照我国的股票股利发放规定,按照股票面值来计算股票股利价格。

①未分配利润减少数=1000/10×1+1000/10×1=200(万元)

发放股利后未分配利润=1500-200=1300(万元)

②股本增加额=1000/10×1=100(万元)

发放股利后股本=1000+100=1100(万元)

③股票股利按面值发行,故不影响资本公积项目,所以发放股票股利后资本公积项目仍为500万元。


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本题来源: 第三节 上市公司财务分析
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拓展练习
第1题
[单选题]我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是(  )。(2012年)
  • A.自愿原则  
  • B.强制原则
  • C.不定期披露原则
  • D.强制与自愿相结合原则
答案解析
答案: D
答案解析:管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息,无法对其进行详细的强制规定和有效监控,因此,西方国家的披露原则是强制与自愿相结合,企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则。所以,选项D正确。
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第2题
[单选题]下列各项财务指标中,能够提示公司每股股利与每股收益之间关系的是(  )。(2011年)
  • A.市净率   
  • B.股利支付率
  • C.每股市价
  • D.每股净资产
答案解析
答案: B
答案解析:股利支付率=每股股利/每股收益。所以,选项B正确。
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第3题
[不定项选择题]下列关于上市公司特殊财务分析指标的表述中,正确的有(  )。
  • A.上市公司每股股利发放多少,除了受上市公司获利能力大小影响以外,还取决于企业的股利发放政策
  • B.上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行短期投资的重要决策指标
  • C.市盈率越高,投资者对该股票的评价越高
  • D.市净率=每股市价/每股净利润
答案解析
答案: A,C
答案解析:

选项A说法正确:上市公司每股股利发放多少,除了受上市公司获利能力大小影响以外,还取决于企业的股利发放政策;

选项B说法不正确:上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标;

选项C说法正确:市盈率越高,投资者对该股票的评价越高;

选项D说法不正确:市净率=每股市价/每股净资产。


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第4题
[判断题]市盈率是反映股票投资价值的重要指标,该指标数值越大,表明投资者越看好该股票的投资预期。(  )(2014年)
  • A.
  • B.
答案解析
答案: A
答案解析:市盈率的高低反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期,市盈率越高,意味着投资者对股票的收益预期越看好,投资价值越大。
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第5题
[判断题]通过横向和纵向对比,每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。(  )(2011年)
  • A.
  • B.
答案解析
答案: A
答案解析:利用每股净资产指标进行横向和纵向对比,可以衡量上市公司股票的投资价值。
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