题目

[不定项选择题]下列各种情形中,会给企业带来经营风险的有(  )。
  • A.企业举债过度
  • B.原材料价格发生变动
  • C.企业产品更新换代周期过长
  • D.企业产品的生产质量不稳定
本题来源: 第三节 杠杆效应 点击去做题

答案解析

答案: B,C,D
答案解析:经营风险是生产经营上的原因导致的资产收益(即息税前利润)波动的风险。 原材料价格发生变动、企业产品更新换代周期过长、企业产品的生产质量不稳定属于生产经营上的原因,会给企业带来经营风险。企业举债过度会给企业带来财务风险,而不是带来经营风险。所以本题的答案为选项BCD。
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拓展练习

第1题
[单选题]公司在创立时首先选择的筹资方式是(  )。(2012年)
  • A.融资租赁  
  • B.向银行借款
  • C.吸收直接投资
  • D.发行企业债券
答案解析
答案: C
答案解析:

一般来说,在企业初创阶段,产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本。本题选项中只有吸收直接投资属于权益筹资。选项C当选。

融资租赁、向银行借款、发行企业债券均属于债务筹资方式。选项ABD均不当选。

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第2题
[单选题]下列各项中,将会导致经营杠杆效应最大的情况是(  )。(2012年)
  • A.实际销售额等于目标销售额
  • B.实际销售额大于目标销售额
  • C.实际销售额等于盈亏临界点销售额
  • D.实际销售额大于盈亏临界点销售额
答案解析
答案: C
答案解析:

由于经营杠杆系数DOL=基期边际贡献 / 基期息税前利润=M/ EBIT0,所以,当实际销售额等于盈亏临界点销售额,即企业的息税前利润为0,可使经营杠杆系数趋近于无穷大,这种情况下经营杠杆效应最大。选项C当选。

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第3题
[单选题]在通常情况下,适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是(  )。
  • A.初创阶段  
  • B.破产清算阶段
  • C.收缩阶段
  • D.发展成熟阶段
答案解析
答案: D
答案解析:

选项A不当选:一般来说,在企业初创阶段,产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数大,经营风险高,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆。

选项B、C不当选:企业破产清算阶段和收缩阶段都不宜采用较高负债比例。

选项D当选:在企业扩张成熟期,产品市场占有率高,产销业务量大,经营杠杆系数小,经营风险低,此时,企业资本结构中可扩大债务资本比重,在较高程度上使用财务杠杆。

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第4题
[不定项选择题]

下列各项中,影响财务杠杆系数的有(  )。

  • A.

    息税前利润  

  • B.

    所得税税率

  • C.

    优先股股息

  • D.

    借款利息费用

答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:

财务杠杆系数=息税前利润÷[息税前利润-利息费用-优先股股息÷(1-所得税税率)]=普通股收益变动率÷息税前利润变动率,所以选项A、B、C、D当选。

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第5题
[不定项选择题]企业降低经营风险的途径一般有(  )。
  • A.增加销售量
  • B.增加自有资本
  • C.降低变动成本
  • D.增加固定成本比例
答案解析
答案: A,C
答案解析:本题的考核点是影响经营杠杆系数的因素。影响经营杠杆系数的因素有:单位销售价格、单位变动成本、固定成本和销售量四个因素。其中,单位销售价格和销售量与经营杠杆系数呈反方向变化;单位变动成本和固定成本与经营杠杆系数呈同方向变化。选项B增加自有资本,可以降低财务风险。所以,选项A、C正确。
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