题目
[不定项选择题]下列各项因素中,影响经营杠杆系数计算结果的有(  )。(2014年)
  • A.销售单价
  • B.销售数量
  • C.资本成本
  • D.所得税税率
本题来源: 第三节 杠杆效应 点击去做题
答案解析
答案: A,B
答案解析:经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润,边际贡献=销售量×(销售单价-单位变动成本),息税前利润=边际贡献-固定性经营成本。所以,选项A、B正确。
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拓展练习
第1题
[单选题]下列各项中,将会导致经营杠杆效应最大的情况是(  )。(2012年)
  • A.实际销售额等于目标销售额
  • B.实际销售额大于目标销售额
  • C.实际销售额等于盈亏临界点销售额
  • D.实际销售额大于盈亏临界点销售额
答案解析
答案: C
答案解析:

由于经营杠杆系数DOL=基期边际贡献 / 基期息税前利润=M/ EBIT0,所以,当实际销售额等于盈亏临界点销售额,即企业的息税前利润为0,可使经营杠杆系数趋近于无穷大,这种情况下经营杠杆效应最大。选项C当选。

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第2题
[单选题]某公司经营风险较大,准备采取系列措施降低经营杠杆程度,下列措施中,无法达到这一目的的是(  )。
  • A.降低利息费用
  • B.降低固定成本水平
  • C.降低变动成本水平
  • D.提高产品销售单价
答案解析
答案: A
答案解析:

经营杠杆系数用来计量经营风险,影响经营杠杆系数的因素主要有:销售量、销售价格、单位变动成本和固定成本。

选项A当选:利息费用属于非经营性费用,不影响经营杠杆系数而影响财务杠杆系数。

选项B不当选:固定成本水平越低,经营杠杆系数就越小,经营风险就越低。

选项C不当选:变动成本水平越低,经营杠杆系数就越小,经营风险就越低。

选项D不当选:销售量和销售价格水平越高,经营杠杆系数就越小,经营风险就越低。

需注意本题要求选择无法降低经营杠杆程度的选项,故选项A当选。

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第3题
[单选题]某企业计划期财务杠杆系数1.5,基期息税前利润为450万元,无优先股,则基期利息费用为(  )万元。
  • A.100  
  • B.675
  • C.300
  • D.150
答案解析
答案: D
答案解析:

财务杠杆系数DFL=基期息税前利润÷基期利润总额=EBIT0 ÷[EBIT0-I0-DP÷(1-T)]

即1.5=450÷(450-I),I=150(万元)。选项D当选。

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第4题
[不定项选择题]假设无优先股,则筹资决策中的总杠杆具有如下性质(  )。
  • A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
  • B.总杠杆能够表达企业基期边际贡献与基期利润总额的比率
  • C.总杠杆能够估计出产销量变动对每股收益变动的影响
  • D.总杠杆系数越大,企业经营风险越大
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

根据总杠杆理论,总杠杆是由经营杠杆和财务杠杆的共同作用形成的。有关杠杆系数的计算公式为:总杠杆系数=每股收益变动率÷产销业务量变动率=经营杠杆系数×财务杠杆系=基期边际贡献/基期利润总额=基期税后边际贡献/基期税后利润

从上式可知,选项A、B、C是正确的

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第5题
[组合题]

乙公司是一家服装企业,只生产销售某种品牌的西服。2016年度固定成本总额为20000万元,单位变动成本为0.4万元/套,单位售价为0.8万元/套,销售量为100000套,乙公司2016年度发生的利息费用为4000万元。 要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:2016年度的息税前利润=(0.8-0.4)×100000-20000=20000(万元) (按照习惯性表述,固定成本总额是指经营性固定成本总额,不含利息费用)。
[要求2]
答案解析:

①经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(0.8-0.4)×100000/20000=2

②财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息费用)=20000/(20000-4000)=1.25

③总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.25=2.5。

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