在全面预算体系中，属于经营预算的有（　）|2026年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）-之了课堂

题目

[不定项选择题]在全面预算体系中，属于经营预算的有（　）

A.资本支出预算
B.资金预算
C.直接人工预算
D.销售及管理费用预算

本题来源：2026年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）点击去做题

答案解析

答案： C,D

答案解析：全面预算体系分为经营预算（业务预算）、专门决策预算（资本支出预算）和财务预算三大类，选项A不当选；资金预算属于财务预算，选项B不当选；直接人工预算和销售及管理费用预算属于经营预算，选项C、D当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]关于短期融资券，下列表述正确的是（　　）。

A.属于无担保短期本票
B.发行条件较为宽松
C.相对于发行债券而言，筹资成本较高
D.在我国主要面向个人投资者公开发行

答案解析

答案： A

答案解析：

短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票，选项A当选。

短期融资券的筹资特点：（1）相对于发行企业债券筹资而言，筹资成本较低，选项C不当选；（2）相对于银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额较大；（3）发行条件比较严格，只有具备一定的信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，选项B不当选。

短期融资券发行规定，发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易，选项D不当选。

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第2题

[组合题]甲公司是一家股份有限公司。企业所得税税率25%，公司计划通过向银行取得长期借款、发行公司债券与增发普通股组合的方式进行筹资。组合中三项的资金所占比重分别为30%、20%与50%。其中，银行借款年利率为4%，每年年末付息、到期一次还本。公司债券按溢价6%发行。票面年利率为10%，发行费用率为0.4%，每年年末付息，到期一次还本。普通股发行价格为15元/股。发行费用率为0.8%。甲公司当前刚发放的现金股利为每股0.8元（D0），股利年增长率为5%。

答案解析

[要求1]

答案解析：

银行借款的资本成本率=4%×（1-25%）=3%

公司债券的资本成本率=10%×（1-25%）÷[(1+6%)×（1-0.4%）]=7.10%

[要求2]

答案解析：

普通股的资本成本率=[D₀×（1+g）]÷[P₀（1-f）]+g=0.8×（1+5%）÷[15×（1-0.8%）]+5%=10.65%

[要求3]

答案解析：该筹资组合的平均资本成本率=30%×3%+20%×7.10%+50%×10.65%=7.65%

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第3题

[不定项选择题]下列各项中，属于衍生金融工具的有（　）。

A.短期融资券
B.股票期权
C.股指期货
D.永续债

答案解析

答案： B,C

答案解析：常见的衍生金融工具包括远期合同、期货合同（如选项C的股指期货）、互换合同和期权合同（如选项B的股票期权），以及具有上述一种或一种以上特征的工具，选项 B、C 当选。

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第4题

[组合题]

甲公司是一家电子产品制造企业，假定产销平衡。2026 年有关资料如下：

（1）公司当前采用现销政策，产品销售单价为 500 元 / 件，单位变动成本为 250 元 / 件，每月固定成本总额为 90000元。1‑7 月份的实际销售量如下表：

月份	1月	2月	3月	4月	5月	6月	7月
实际销售量（件）	820	840	847	873	917	910	921

（2）公司采用修正的移动平均法（即考虑趋势值）对各月份的销售量进行预测，样本期为3期。

（3）公司如果维持现在的经营状况，12 月份的预计销售量为 960 件。鉴于此状况，2026 年度销售增长目标将无法实现。于是，公司拟在 12 月份将现销政策改为赊销政策，同时将产品单价降至 450 元 / 件。公司调整信用政策及价格后，单位变动成本与固定成本总额不变。12 月份月销量预计上升达到 1300件。与不改变信用政策及价格相比，12 月份应收账款平均余额将增加 125000 元，存货平均余额将增加 35000 元，应付账款平均余额增加 32000 元。

（4）假设应收账款占用资金等风险投资的最低月收益率为 0.3%，存货占用资金的机会成本和应付账款节约资金的收益忽略不计，且不考虑其他方面的影响因素。

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

保本销售量 = 固定成本 ÷（单价‑单位变动成本）=90000÷(500‑250)＝360（件）

安全边际销售量 = 实际销售量‑保本销售量 =921‑360＝561（件）

[要求2]

答案解析：

7月移动平均法计算的预计销售量=(873+917+910)÷3=900（件）

8月移动平均法计算的预计销售量=(917+910+921)÷3＝916（件）

修正的移动平均法计算的8月预计销售量=916+（916-900）=932（件）

预计息税前利润 =（单价‑单位变动成本）× 预计销售量‑固定成本 =(500‑250)×932‑90000＝143000（元）

[要求3]

答案解析：预计增加的营运资金平均余额 =（预计增加的应收账款平均余额 + 预计增加的存货平均余额）‑预计增加的应付账款平均余额 =(125000+35000)‑32000＝128000（元）

[要求4]

答案解析：预计增加的应收账款机会成本 =125000×250÷450×0.3%＝208.33（元）

[要求5]

答案解析：

预计增加的边际贡献 =(450‑250)×1300‑(500‑250)×960＝20000（元）

预计增加的税前损益 = 增加的边际贡献‑增加的应收账款机会成本 =20000‑208.33＝19791.67（元）

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第5题

[组合题]

甲公司为一家上市公司，全部股东权益均为归属于普通股股东，企业所得税税率 25%。相关资料如下。

（1）2025 年年初公司发行在外的普通股股数为 5000 万股，全年保持不变，年末资产负债表简表如下（单位：万元），假设年末资产、负债均能反映全年平均水平。

2025 年度营业收入为 60000 万元，变动成本为 42000 万元，固定经营成本为 8000 万元，利息费用为 1000 万元，不存在其他损益。

（2）2026 年度，公司计划通过扩大产能和增强财务杠杆，以进一步提高股东收益水平，具体措施如下：

①在 2026 年年初新增一条生产线，初始投资额为 7000 万元，可立即投入使用，预计使用年限为 7 年，预计净残值为 0，采用直线法计提折旧。投产后每年新增营业收入 9000 万元，新增付现成本 7000 万元。新生产线项目所要求的最低投资报酬率为 10%，有关货币时间价值系数（P/A,10%,7）=4.8684.

②为筹集新生产线投资所需资金，在 2026 年年初平价发行债券 7000 万元，票面利率 6%，期限为 5 年，每年年末付息，到期一次还本。

（3）假设公司 2026 年在保持 2025 年净利润的基础上，仅发生与上述投资项目相关的损益增减变动，发行在外的普通股股数不变。

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

①净利润=（60000-42000-8000-1000)×(1-25%）=6750(万元）

营业净利率=6750÷60000×100%=11.25%

②总资产周转率=60000÷30000=2(次)

③权益乘数=30000÷12000=2.5

④净资产收益率=6750÷12000×100%=56.25%

[要求2]

答案解析：

边际贡献=60000-42000=18000（万元）

息税前利润=60000-42000-8000=10000（万元）

经营杠杆系数=18000÷10000=1.8

财务杠杆系数=10000÷（10000-1000）=1.11

总杠杆系数=18000÷（10000-1000）=2

[要求3]

答案解析：

年折旧额＝7000÷7=1000（万元）

NCF0=-7000(万元）

NCF1-7=(9000-7000）×(1-25%)+1000×25%=1750（万元）

净现值=1750×(P/A，10%，7）-7000=1519.70(万元)

静态投资回收期=7000÷1750=4（年）

[要求4]

答案解析：

2026年项目产生的净利润=（9000-7000-1000-7000×6%）×(1-25%）=435(万元)

2026年净利润=6750+435=7185（万元）

2026年每股收益=7185÷5000=1.44(元）

2025年每股收益=6750÷5000=1.35（元）

2026年每股收益1.44元大于2025年每股收益1.35元，因此2026年每股收益较上一年有所增加。

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