题目
本题来源：2026年注会《财务成本管理》第二次万人模考
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答案解析
答案：
C,D
答案解析：
当存在无风险资产且可自由借贷时，最有效风险资产组合对所有投资者都是唯一且相同的（市场组合），与投资者个人风险偏好无关。投资者通过调整无风险资产与市场组合的比例来满足自身偏好。最小方差组合是风险资产机会集上标准差最小的点，但不是存在无风险资产时的最有效风险资产组合（切点组合才是）。选项A、B不当选。最有效风险资产组合是资本市场线与风险资产机会集有效边界的切点，即市场组合。该切点组合（市场组合）包含所有风险资产，每种资产的权重等于其总市场价值占全部风险资产总市场价值的比例。选项C、D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：存货＝流动资产－速动资产＝2 000×（1.8－1.2）＝1 200（万元），营业收入＝1 200÷12%＝10 000（万元），销售成本＝10 000×60%＝6 000（万元），存货周转次数＝6 000÷1 200＝5（次），存货周转天数＝180÷5＝36（天）。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：
对于美式看跌期权，股价小于执行价格时，内在价值＝执行价格－股价，内在价值与股价负相关，与执行价格正相关，选项A当选，选项C不当选。到期期限和股价波动率影响期权的时间溢价而不影响期权的内在价值，且均与期权的时间溢价正相关，选项B、D不当选。
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第3题
答案解析
答案：
C
答案解析：
整体价值不是各部分的简单相加，而是有机的结合，企业单项资产价值的总和不等于企业整体价值，选项A不当选。现时市场价值是指按现行市场价格计量的资产价值，因此股票的市场价格是现时价值，现时价值可能是公平的，也可能是不公平的，选项B不当选。企业实体价值＝股权价值＋净负债价值，企业实体价值一部分属于股东，一部分属于债权人，选项D不当选。
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第4题
答案解析
答案：
D
答案解析：A产品分配的材料切割作业成本＝480 000÷（24 000＋24 000）×24 000＝240 000（元），A产品分配的机器加工作业成本＝1 800 000÷（4 000＋2 000）×4 000＝1 200 000（元），A产品分配的产品组装作业成本＝8 700 000÷（3 400＋2 400）×3 400＝5 100 000（元），A产品分配的间接成本总额＝240 000＋1 200 000＋5 100 000＝6 540 000（元），A产品的单位间接成本＝6 540 000÷4 000＝1 635（元）。
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第5题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：年折旧额＝240 000÷12＝20 000（元），每年营业现金净流量＝（100 000－40 000）×（1－25%）＋20 000×25%＝50 000（元），选项A当选。题干中未告知折现率，故净现值无法计算，选项B不当选。静态投资回收期＝240 000÷50 000＝4.8（年），选项C当选。年平均税后经营净利润＝（100 000－40 000－20 000）×（1－25%）＝30 000（元），会计报酬率＝30 000÷240 000×100%＝12.5%，选项D当选。
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