题目
答案解析
计算企业的信用风险补偿率时，应选择若干与本公司信用评级相同的上市的公司债券。
拓展练习
甲公司的股权资本成本＝8%×（1－25%）＋6%＝12%，选项C当选。
项目初始投资＝2500＋500＝3000（万元）。本题中的市场调查费用10万元和厂房的购置成本2000万元都属于非相关成本。
对于连续付息的平息债券：如果债券折价发行，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐提高，最终等于债券面值；如果债券平价发行，债券价值一直等于债券面值；如果债券溢价发行，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐下降，最终等于债券面值。选项A是平价发行的债券，选项B是折价发行的债券，选项C是溢价发行的债券，选项A、B、C均当选。随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，选项D当选。
一般而言，在一个制造企业中，非增值作业有：等待作业、材料或者在产品堆积作业、产品或者在产品在企业内部迂回运送作业、废品清理作业、次品处理作业、返工作业、无效率重复某工序作业、由于订单信息不准确造成没有准确送达需要再次送达的无效率作业等。
股票到期日价格：Su＝60＋26＝86（元），Sd＝60－14＝46（元）
期权到期日价值：Cu＝86－70＝16（元），Cd＝0（元）
套期保值比率＝（16－0）÷（86－46）＝0.4
购买股票支出＝0.4×60＝24（元）
借款数额＝（46×0.4－0）÷（1＋0.8%）＝18.25（元）
看涨期权价值＝购买股票支出－借款数额＝24－18.25＝5.75（元）
根据期权的平价定理公式：
看涨期权价格－看跌期权价格＝标的资产的价格－执行价格的现值
看跌期权价格＝－60＋70÷（1＋0.8%）＋5.75＝15.19（元）
乙投资者准备买入1000股甲公司股票，同时买入1000份看跌期权，采用的是保护性看跌期权策略。
股价下跌14元时，股价＝60－14＝46（元），这时股价小于执行价格，期权会被执行。
股票投资净损益＝1000×（46－60）＝－14000（元）
期权投资净损益＝1000×（70－46－15.19）＝8810（元）
组合净损益＝－14000＋8810＝－5190（元）
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