甲公司是一家家电销售企业，每年7~10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是（　　）。|制胜好题-第二章-之了课堂

题目

[单选题]甲公司是一家家电销售企业，每年7~10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是（　　）。

A.存货周转率＝营业收入／[（年初存货＋年末存货）÷2]
B.存货周转率＝营业收入／（∑各月末存货÷12）
C.存货周转率＝营业成本／[（年初存货＋年末存货）÷2]
D.存货周转率＝营业成本／（∑各月末存货÷12）

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答案解析

答案： D

答案解析：甲公司存货项目的数据受季节性因素影响较大，年初年末存货数据均处于经营淡季，因此，采用12个月的平均数比采用年初和年末的平均数计算的结果更真实可靠；用存货周转率评价全年存货管理业绩时，分子应当使用“营业成本”计算。选项D当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]下列选项中，影响速动比率可信性的最重要因素是（）。

A.存货的变现能力
B.应收账款的变现能力
C.短期证券的变现能力
D.货币资金的变现能力

答案解析

答案： B

答案解析：

账面上的应收款项未必都能收回变现，实际坏账可能比计提的坏账准备多；季节性的变化，可能使报表上的应收款项金额不能反映平均水平。因此，速动资产中应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的最重要因素，选项 B 当选。

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第2题

[单选题]已知甲公司2024年经营资产销售百分比为90%，经营负债销售百分比为30%，营业收入为5 000万元，没有可动用金融资产。2025年经营资产、经营负债占营业收入的百分比不变，预计股利支付率为50%，营业净利率为10%，则2025年的内含增长率为（　　）。

A.10.8%
B.9.09%
C.15%
D.8.3%

答案解析

答案： B

答案解析：0＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－预计营业净利率×［（1＋内含增长率）÷内含增长率］×（1－股利支付率），即：90%－30%－10%×［（1＋内含增长率）÷内含增长率］×（1－50%）＝0，解得：内含增长率＝9.09%。

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第3题

[不定项选择题]下列关于敏感性分析法的说法中，正确的有（　　）。

A.敏感程度法是计算目标变量变化幅度相对于影响因素变化幅度的倍数
B.最大最小法是计算使目标变量为临界值时影响因素的最大（或最小）值
C.在进行敏感分析时只允许一个因素发生变动，而假设其他因素保持不变
D.敏感分析法可以提供一系列分析结果，并给出每一个因素发生变化的可能性

答案解析

答案： A,B,C

答案解析：敏感分析法每次测算一个因素变化对目标变量的影响，可以提供一系列分析结果，但是没有给出每一个因素发生变化的可能性，选项D不当选。

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第4题

[组合题]

（2016）甲公司是一家汽车销售企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现与主要竞争对手乙公司的差异。相关资料如下：

（1）甲公司2015年的主要财务报表数据如表2-4所示。（以年末余额代表全年水平。）

表2-4甲公司2015年主要财务报表数据

单位：万元

（2）乙公司相关财务比率如表2-5所示。

表2-5乙公司相关财务比率

答案解析

[要求1]

答案解析：

甲公司营业净利率＝1 200÷10 000×100%＝12%

甲公司总资产周转次数＝10 000÷8 000＝1.25（次）

甲公司权益乘数＝8 000÷4 000＝2

甲公司权益净利率＝1 200÷4 000×100%＝30%

或者：甲公司权益净利率＝12%×1.25×2＝30%

乙公司权益净利率＝24%×0.6×1.5＝21.6%

甲公司相对于乙公司的权益净利率的差异＝30%－21.6%＝8.4%

营业净利率变动对权益净利率的影响＝（12%－24%）×0.6×1.5＝-10.8%

总资产周转次数变动对权益净利率的影响＝12%×（1.25－0.6）×1.5＝11.7%

权益乘数变动对权益净利率的影响＝12%×1.25×（2－1.5）＝7.5%

[要求2]

答案解析：

营业净利率是净利润与营业收入的比值，表明每1元营业收入带来的净利润，评价企业的盈利能力；总资产周转次数是营业收入与平均总资产的比值，表明每1元总资产创造的营业收入，评价企业的营运能力；权益乘数是总资产与股东权益的比值，表明每1元股东权益启动的总资产的金额，评价企业的长期偿债能力。

营业净利率和总资产周转次数反映企业的经营战略，权益乘数反映企业的财务政策。

甲公司采取的是“低盈利、高周转”的经营战略，经营风险较小，对应高财务杠杆；乙公司采取的是“高盈利、低周转”的经营战略，经营风险较大，对应低财务杠杆。

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第5题

[组合题]

甲公司是一家高新技术企业，拥有专利设计的机床，对外承接光学设备零件加工。甲公司 2024 年的资产负债表和利润表分别如表 2-11 和表 2-12 所示。

甲公司货币资金均为经营所需，其他应收款中不包含应收利息和应收股利，财务费用均为利息支出，不持有也不打算持有金融资产。

与经营活动相关的资产、负债与营业收入存在稳定的百分比关系。

甲公司适用的所得税税率为 15%，当年股利支付率为 40%。

答案解析

[要求1]

答案解析：

甲公司 2024 年管理用财务数据如表 2-2 所示。

管理用财务数据计算过程如表 2-3 所示。

[要求2]

答案解析：

融资总需求＝净经营资产的增加＝ 17 280×12% ＝ 2 073.6（万元）

外部融资额＝融资总需求－可动用金融资产－留存收益的增加

＝ 2 073.6 － 0 － 18 000×（1 ＋ 12%）×20%×（1 － 50%）＝ 57.6（万元）

[要求3]

答案解析：

方法一：

净经营资产销售百分比－（1 ＋内含增长率）÷ 内含增长率 × 预计营业净利率 ×（1 －预计股利支付率）＝ 0

17 280÷18 000 －（1 ＋内含增长率）÷ 内含增长率 ×（3 060÷18 000）×（1 － 40%）＝ 0

解得：内含增长率＝ 11.89%

方法二：

因为营业净利率和利润留存率不变，所以：

内含增长率＝（上年净利润÷上年净经营资产×预计利润留存率）/（1-上年净利润÷上年净经营资产×预计利润留存率）

＝[3 060÷17 280×（1-40%）]/[1-3 060÷17 280×（1-40%）]=11.89%

[要求4]

答案解析：

可持续增长率的假设条件：

①公司营业净利率将维持基期水平，并且已经涵盖新增债务增加的利息。

②公司总资产周转率将维持基期水平。

③公司基期的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去。

④公司基期的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去。

⑤不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）。

2025 年的可持续增长率＝ 2024 年的可持续增长率＝（期末权益净利率 × 本期利润留存率）÷

（1 －期末权益净利率 × 本期利润留存率）＝ 3 060÷9 280×（1 － 40%）÷［1 － 3 060÷9 280×（1 － 40%）］

＝ 24.66%

或者：2025 年的可持续增长率＝ 2024 年的可持续增长率＝ 2024 年股东权益增长率

＝本期净利润 × 本期利润留存率 ÷（2024 年年末股东权益－本期净利润 × 本期利润留存率）

＝ 3 060×（1 － 40%）÷［9 280 － 3 060×（1 － 40%）］

＝ 24.66%

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