下列关于企业价值评估的对象的说法中，正确的有（　　）。|2025年注会《财务成本管理》第二次万人模考-之了课堂

题目

[不定项选择题]下列关于企业价值评估的对象的说法中，正确的有（　　）。

A.企业价值评估的对象是企业的整体价值，整体价值来源于要素的结合方式，部分只有在整体中才能体现出其价值
B.经济价值是指一项资产的公平市场价值，也就是资产的公允价值，公允价值可通过市场法、收益法和成本法估计
C.企业实体价值＝股权价值＋净负债价值，其中，企业实体价值和股权价值指公平市场价值，净负债价值是指账面价值
D.企业进行重组、改进管理和经营战略后可以为投资者带来的未来现金流量的现值是控股权价值

本题来源：2025年注会《财务成本管理》第二次万人模考点击去做题

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：企业实体价值＝股权价值＋净负债价值，其中，企业实体价值、股权价值和净负债价值均是指公平市场价值而非账面价值，选项C不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]下列关于直接人工标准成本制定及其差异分析的说法中，不正确的是（　　）。

A.直接人工效率差异受工人经验影响
B.直接人工标准工时包括调整设备的时间
C.直接人工工资率差异受使用临时工影响
D.由于材料质量不高导致的生产效率低下属于生产部门的责任

答案解析

答案： D

答案解析：由于材料质量不高导致的生产效率低下属于采购部门的责任。

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第2题

[单选题]甲公司2025年7月1日按面值1000元发行了等风险的两种类型的债券。第一种是期限为8年的普通债券，票面利率为4%，按年付息，到期还本。第二种是期限为8年的附认股权证债券，票面利率为2%，按年付息，到期还本，此外每张债券可以以20元/股的价格认购15股股票。第二种债券附加的认股权证的价值是（　　）元。

A.400
B.134.65
C.300
D.600

答案解析

答案： B

答案解析：第一种债券按面值发行，票面利率＝实际利率＝4%，两种债券风险相等，第二种债券的纯债券价值＝1000×2%×（P/A,4%,8）＋1000×(P/F,4%,8）＝865.35（元），第二种债券附加的认股权证价值＝1000－865.35＝134.65（元）。

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第3题

[不定项选择题]小李在孩子6岁生日当日购买了一份教育年金产品，从现在开始每年生日当日（含本年）缴纳2万元，连续缴费10年，可在孩子18岁～21岁每年生日当日领取6万元。下列计算公式中正确的有（　　）。

A.小李支付年金的年金现值计算公式为P＝2×（P/A，i，10）
B.小李支付年金的年金现值计算公式为P＝2×（P/A，i，10）×（1+i）
C.小李领取年金的年金现值计算公式为P＝6×（P/A，i，4）×（P/F，i，10）
D.小李领取年金的年金现值计算公式为P＝6×[（P/A，i，15）-（P/A，i，11）]

答案解析

答案： B,D

答案解析：每年年初支付的年金为预付年金，选项B当选。18岁开始领取的年金为递延年金，递延期为11年，选项D当选。

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第4题

[组合题]（本小题9分）之了公司是一家上市公司，公司近6年来风险特征没有发生重大变化。2025年初，财务人员为了测算公司的资本成本，需测算股票β系数，搜集了之了公司最近6年（2019年－2024年）的股票收益率资料(Y)以及A股大盘收益率资料(X)。

答案解析

[要求1]

答案解析：

线性回归法

年度	甲股票报酬率（Y_i)	市场报酬率（X_i)	X_i²	X_iY_i
1	18%	15%	0.0225	0.0270
2	－5%	－4%	0.0016	0.0020
3	27%	19%	0.0361	0.0513
4	－2%	－1%	0.0001	0.0002
5	10%	9%	0.0081	0.0090
6	12%	10%	0.0100	0.0120
合计	60%（0.5分）	48%（0.5分）	0.0784（0.5分）	0.1015（0.5分）
β系数	（6×0.1015－0.48×0.6）/（6×0.0784－0.48×0.48）＝1.34（1分）

定义法

年度	甲股票报酬率（Y_i)	市场报酬率（X_i)	(X_i－)×（Y_i－)	(X_i－)²
1	18%	15%	0.0056	0.0049
2	－5%	－4%	0.0180	0.0144
3	27%	19%	0.0187	0.0121
4	－2%	－1%	0.0108	0.0081
5	10%	9%	0	0.0001
6	12%	10%	0.0004	0.0004
合计	60%	48%	0.0535（0.5分）	0.0400（0.5分）
平均数	10%（0.5分）	8%（0.5分）	－	－
β系数	0.0535/0.04＝1.34（1分）		－	－

[要求2]

答案解析：

市场股票平均收益率＝（3000/1900)^（1/6）－1＝7.91%（1分）

[要求3]

答案解析：

应采用10年期的政府债券到期收益率3.2%作为无风险收益率。

甲公司普通股资本成本＝3.2%＋1.34×（7.91%－3.2%）＝9.51%（2分）

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第5题

[组合题]

（本小题9分）甲公司是一家制造企业，以生产A产品为主，2024年10月生产能力为30000机器工时，A产品的标准成本资料如下：

成本项目	标准用量	标准价格
直接材料	5千克/件	6元/千克
变动制造费用	4小时/件	15元/小时
固定制造费用	4小时/件	10元/小时

2024年10月甲公司生产A产品8000件，实际耗用材料42500千克，实际材料成本272000元；实际耗用机器工时35200小时，实际发生变动制造费用492800元，固定制造费用316800元。

甲公司月初无在产品和产成品存货，本月销售A产品7000件，单价250元，发生固定销售费用总额200000元，变动销售费用4.8元/件，固定管理费用总额150000元。

答案解析

[要求1]

答案解析：

直接材料数量差异＝（42500－8000×5）×6＝15000（元）（0.5分）（U）

直接材料价格差异＝（272000÷42500－6）×42500＝17000（元）（0.5分）（U）

直接材料总差异＝15000＋17000＝32000（元）（0.5分）（U）

变动制造费用数量差异＝（35200－8000×4）×15＝48000（元）（0.5分）（U）

变动制造费用价格差异＝（492800÷35200－15）×35200＝-35200（元）（0.5分）（F）

变动制造费用总差异＝48000－35200＝12800（元）（0.5分）（U）

[要求2]

答案解析：

固定制造费用耗费差异＝316800－30000×10＝16800（元）（0.5分）（U）

固定制造费用闲置能力差异＝（30000－35200）×10＝-52000（元）（0.5分）（F）

固定制造费用效率差异＝（35200－8000×4）×10＝32000（元）（0.5分）（U）

固定制造费用总差异＝16800－52000＋32000＝-3200（元）（0.5分）（F）

[要求3]

答案解析：

完全成本法：

A产品单位成本＝（272000＋492800＋316800）÷8000＝135.2（元/件）（0.5分）

A产品息税前利润＝7000×（250-135.2-4.8）－200000－150000＝420000（元）（0.5分）

变动成本法：

A产品单位成本＝（272000＋492800）÷8000＝95.6（元/件）（0.5分）

A产品息税前利润＝7000×（250-95.6-4.8）－316800－200000－150000＝380400（元）（0.5分）

[要求4]

答案解析：

完全成本法与变动成本法的利润差异＝420000－380400＝39600（元）（1分）

或者：

期末存货数量＝8000－7000＝1000（件）

单位固定制造费用＝316800÷8000＝39.6（元/件）

完全成本法与变动成本法的利润差异＝期末存货数量×期末存货单位固定制造费用－期初存货数量×期初存货单位固定制造费用＝1000×39.6－0＝39600（元）

差异原因：完全成本法将固定制造费用分摊至产品成本，期末存货多吸收固定制造费用39600元。（1分）

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