题目

[单选题]甲公司采用资本资产定价模型估计权益资本成本,下列关于有关参数的表述正确的是(  )。
  • A.当存在恶性的通货膨胀时,使用实际利率估计无风险利率
  • B.金融危机导致过去2年证券市场萧条,估计市场平均收益率时应剔除这2年的数据
  • C.应该使用历史的β值估计股权资本成本
  • D.风险溢价是指与违约风险有关的违约风险溢价
本题来源:2025年注会《财务成本管理》第二次万人模考 点击去做题

答案解析

答案: A
答案解析:市场平均收益率应选择较长的时间跨度,既包括经济繁荣时期,也包括经济衰退时期,选项B不当选。只有驱动β值的经营风险和财务风险没有发生显著改变,才可以用历史的β值估计股权资本成本,选项C不当选。风险溢价是公司股票的风险溢价,由衡量公司股票系统风险的β系数与市场风险溢价相乘得到,选项D不当选。
立即查看答案
立即咨询

拓展练习

第1题
[单选题]根据有效市场假说,下列关于资本市场效率的表述中,正确的是(  )
  • A.如果投资者能通过公开信息获得超额收益,则资本市场达到半强式有效
  • B.强式有效市场的主要特征是股价只能反映历史信息和所有公开信息
  • C.半强式有效市场下,基本面分析无法帮助投资者获得超额收益
  • D.弱式有效市场下,可以通过技术分析获得超额收益
答案解析
答案: C
答案解析:在半强式有效资本市场下,股价包含了历史信息和所有公开信息,因此投资者无法通过公开信息获得超额收益,技术分析、估值模型和基本面分析均无效,但投资者可以利用内部信息获得超额收益,选项A不当选,选项C当选。在强式有效资本市场下,股价不仅包含了历史信息和公开信息,还包含了内部信息,选项B不当选。在弱式有效市场下,股价只反映了历史信息,投资者无法通过分析历史信息获得超额收益,因此技术分析无效,选项D不当选。
点此查看答案
第2题
答案解析
答案: D
答案解析:2024年净经营资产=(50%-25%)×4000=1000(万元),2025年预计利润留存率=(1-50%)=50%,由于营业净利率保持不变,内含增长率=(上年净利润÷上年净经营资产×预计利润留存率)÷(1-上年净利润÷上年净经营资产×预计利润留存率)=(400÷1000×50%)÷(1-400÷1000×50%)=25%。
点此查看答案
第3题
答案解析
答案: C
答案解析:年折旧额=(2000-100)÷5=380(万元),年平均税后经营净利润=(1500-800-380)×(1-25%)=240(万元),会计报酬率=240÷[(2000+100)÷2]=22.86%。
点此查看答案
第5题
[不定项选择题]下列关于米勒模型的表述中正确的有(  )。
  • A.如果企业所得税=股东个人所得税=债权人个人所得税=0,企业的加权平均资本成本随着财务杠杆的提高而增加
  • B.如果负债的节税价值正好被个人所得税抵销,此时财务杠杆不发挥任何效应
  • C.如果股东个人所得税>债权人个人所得税,来自债务的节税收益会增加
  • D.如果股东个人所得税<债权人个人所得税,来自债务的节税收益会增加
答案解析
答案: B,C
答案解析:根据米勒模型,当企业所得税=股东个人所得税=债权人个人所得税=0时,即为无税MM理论,此时企业的加权平均资本成本与其资本结构无关,仅取决于企业的经营风险,因此,企业的加权平均资本成本不随着财务杠杆的变化而变化,选项A不当选。当(1-企业所得税)×(1-股东个人所得税)=(1-债权人个人所得税)时,有负债企业价值=无负债企业价值,意味着负债的节税价值正好被个人所得税抵销,此时财务杠杆不发挥任何效应,选项B当选。如果股东个人所得税>债权人个人所得税,来自债务的节税收益会增加;如果股东个人所得税<债权人个人所得税,来自债务的节税收益会减少,选项C当选,选项D不当选。
点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议