题目
本题来源：第九章 奇兵制胜（制胜好题）
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答案解析
答案：
A,D
答案解析：永续债的筹资成本一般比同期限、同等级的普通债券要高，但比普通股要低，选项 A当选，选项 B 不当选。永续债投资者不具有表决权，永续债筹资即使计入企业权益，也是计入其他权益工具，不增加股本，不会稀释股权，不会摊薄每股收益等财务指标，选项 C 不当选。因永续债混合债务和权益的属性，导致投资者对其定位不清晰，以致流通性较差，变现能力较弱，选项 D 当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：回售条款是在可转换债券发行公司的股票价格达到某种程度时，债券持有人有权按照约定的价格将可转换债券卖给发行公司的有关规定，能够保护债券投资人利益，使其避免遭受过大的投资损失，选项 A 当选。选项 B 是设置强制性转换条款的目的。选项 D 是设置赎回条款的目的。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：租赁费定期支付，类似债务的还本付息，租赁费现金流量与有担保借款在经济上是等价的，因此租赁费现金流量的折现率应采用有担保债券的税后利率，在本题中即为 9%×（1 －25%）＝ 6.75%。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：赎回条款又称为加速条款，设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，选项 A 当选。逐期降低转换比率，则转换价格逐期升高，越晚转股获得的收益越少，有利于促使债券持有人转股，选项 B 当选。回售条款是保护债券持有人利益的条款，选项 C 不当选。强制性转换条款生效时，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，设置强制性转换条款的目的是保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的，选项 D 当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,B
答案解析：优先股股东按照约定的票面股息率收取股利，优先于普通股股东分配公司利润，选项A 当选。公司破产清算时，清算后的剩余财产优先向优先股股东支付未派发股息和公司章程约定的清算金额，之后才是普通股股东，选项 B 当选。除特殊情况外，优先股股东不出席股东会，所持股份没有表决权，选项 C 不当选。当合并、分立、解散或变更公司形式时，除须经出席会议的普通股股东（含表决权恢复的优先股股东）所持表决权的 2/3 以上通过之外，还须经出席会议的优先股股东（不含表决权恢复的优先股股东）所持表决权的 2/3 以上通过，优先股股东表决权并未优先于普通股股东，选项 D 不当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
设备购置的各年现金净流量及总现值如表 9-1 所示。
计算说明（部分）：
税后维护及保养等付现费用＝ 1×（1 － 25%）＝ 0.75（万元）
年折旧额＝（200 － 200×10%）÷6 ＝ 30（万元）
折旧抵税＝ 30×25% ＝ 7.5（万元）
变现相关现金流量＝（200 － 30×5 － 20）×25% ＋ 20 ＝ 27.5（万元）
[要求2]
答案解析：
设备租赁的各年现金净流量及总现值如表 9-2 所示。
计算说明（部分）：
计税基础＝ 40×5 ＋ 10 ＋ 10 ＝ 220（万元）
年折旧额＝ 220×（1 － 10%）÷6 ＝ 33（万元）
折旧抵税＝ 33×25% ＝ 8.25（万元）
变现损失抵税＝（220 － 33×5 － 20）×25% ＝ 8.75（万元）
[要求3]
答案解析：
租赁净现值＝ -141.44 －（-149.24）＝ 7.8（万元）
租赁净现值＞ 0，甲公司应选择方案二设备租赁。
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