日耗用量＝18000÷360＝50（件），
，与批量相关的总成本＝
，或者与批量相关的总成本＝经济订货量×5×（1－50÷100）=1500（元），最佳订货次数＝18000÷600＝30（次），经济订货量占用资金＝600÷2×（1－50÷100）×100＝15000（元）。
（本小题9分）乙公司是一家主营宠物食品生产和销售的公司，2024年2月12日，为对公司价值进行评估，需要估算其资本成本。乙公司拟采用财务比率法估计债务资本成本，采用债券收益率风险调整模型估计股权资本成本相关资料如下：
（1）乙公司2023年主要财务报表数据。
乙公司不存在资本化利息支出。
（2）乙公司所在行业各公司的信用级别及其关键财务比率。
（3）不同信用级别超长期债券的平均信用风险补偿率。
（4）乙公司负债的平均期限为5年，目前市场上交易的5年期政府债券的到期收益率为3.6%，假定不考虑其他因素，根据经验确定股票相对于债券的风险溢价为4%。
（5）乙公司的所得税税率为25%，目标资本结构（净负债/股东权益）为4/6并保持不变。
本要求共4.5分。
乙公司2023年的资产负债率＝负债/资产＝3200/7600＝42.11%（1分）
乙公司2023年的利息保障倍数＝（利息费用＋所得税费用＋净利润）/利息支出＝（120＋562.5＋1687.5）/120＝19.75（倍）（1分）
乙公司2023年的权益净利率＝净利润/所有者权益＝1687.5/4400＝38.35%（1分）
乙公司2023年的营业净利率＝净利润/营业收入＝1687.5/4100＝41.16%（1分）
乙公司的信用级别为AA级。（0.5分）
本要求共2.5分。
使用财务比率法估计税后资本成本的条件：目标公司没有上市交易的长期债券，没有合适的可比公司，没有信用评级资料。（1.5分）
乙公司的税后债务资本成本＝（3.6%＋1.2%）×（1－25%）＝3.6%（1分）
本要求共2分。
乙公司的股权资本成本＝3.6%＋4%＝7.6%（1分）
乙公司的加权平均资本成本＝3.6%×4/（4＋6）＋7.6%×6/（4＋6）＝6%（1分）
（本小题9分）甲公司是一家咖啡连锁企业，拟与国内知名乙白酒公司合作推出联名款咖啡。甲、乙公司的合作为期1年，在合作期间内，乙公司授权甲公司使用其品牌进行营销宣传，同时为甲公司提供制作咖啡所需的白酒风味原材料。
甲公司收到了乙公司的两种合作方案。
方案一：甲公司一次性支付给乙公司商标使用费1150万元，后续还需要按销售量支付费用，销量在1000万杯以内（含1000万）的部分按照5元/杯支付费用，销量超过1000万杯的部分则按照4元/杯支付费用。
方案二：甲公司按营业额的28%支付乙公司费用。
甲公司预计联名款产品的相关信息如下：
注：白酒风味原材料无需单独购买，其他专属固定成本总额不含商标使用费。
甲公司预计新产品的推出将影响原有产品的销量，预计每卖出一杯新产品将减少原有产品0.3杯，原有产品的平均单位售价为15元/杯，平均单位变动成本为10元/杯。
本要求共2分。
原有产品单位边际贡献＝15－10＝5（元/杯）
方案一：
销量≤1000万杯的部分，联名款产品的单位边际贡献＝19－5－5－2＝7（元/杯）
销量＞1000万杯的部分，联名款产品的单位边际贡献＝19－4－5－2＝8（元/杯）
减少原有产品单位边际贡献＝5×0.3×1500＝2250（万元）
增加的息税前利润＝7×1000＋8×（1500－1000）－2250－1150－5000＝2600（万元）（1分）
方案二：
增加的息税前利润＝（19－5－2－19×28%－5×0.3）×1500－5000＝2770（万元）（1分）
本要求共3分。
方案一：
当销量＝1000万杯时，息税前利润＝（7－5×0.3）×1000－1150－5000＝－650（万元），此时无法保本，所以保本销售量大于1000万杯。
保本销售量＝1000＋650/（8－5×0.3）＝1100（万杯）（1.5分）
方案二：
保本销售量＝5000/（19－5－2－19×28%－5×0.3）＝965.25（万杯）（1.5分）
本要求共1分。
方案二增加的息税前利润大于方案一，加之方案二的保本销售量小于方案一，可快速回本，所以应采用方案二。
本要求共3分。
设使预计息税前利润达到3310万元的单价为P元，则：
（P－5－2－P×28%－5×0.3－0.72）×1500－5000＝3310
解得：P＝20.5（元）（1.5分）
（5＋2＋20.5×28%＋5×0.3＋0.72）×（1＋成本加成率）＝20.5
解得：成本加成率＝37.03%（1.5分）
下列关于成本费用责任归属的表述中，不正确的有（ ）。
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