变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而呈正比例变动的成本。如直接材料、直接人工、按销售量支付的推销员佣金、装运费、包装费等。选项C当选，选项A、B、D均属于固定成本。
甲公司有关资料如下：
资料一：甲公司相关财务报表数据如下表所示：
资料二：已知无风险收益率为3%，甲公司β系数为1.8，市场平均收益率为8%，长期借款的税后资本成本5.6%，长期债务资本和权益资本按账面价值分配权重。
资料三：甲公司基期销售收入15000万元，销售利润率为30%，利润留存率为40% ，期末发行在外的普通股一共是5000万股，预计下一年销售收入增长率为20%，为维持下一年的增长，需投入固定资产1600万元。外部融资需求通过长期借款解决，借款年利率8%，每年付息一次，不考虑筹资费用，甲公司适用的企业所得税税率为 25%。当折现率6%时，新增资产净现值为600万元，折现率为8%时的净现值为-200万元。
要求：
（1）①营运资金=(1400+4600+6800)-( 2800+2200 )=7800(万元)
②流动比率= (1400+4600+6800 ) ÷(2800+2200)=2.56
③产权比率=(2800+2200+6000)/9000=1.22
④每股净资产=9000/5000=1.8(元/股)
（2）甲公司权益资本成本=3%+1.8×(8%-3%)=12%
甲公司平均资本成本=5.6%×6000/15000+12%×9000/15000=9.44%
（3）外部融资需要量= [( 1400+4600+6800）-2800 ]×20%+1600-15000×（1+20%）×30%×40%=1440（万元）
①新增长期借款的资本成本=8%×(1-25%)=6%
②根据插值法可列公式：
（内含收益率-6%）/(8%-6%)=(0-600)/(-200-600)
求解可得：
内含收益率=7.5%
甲公司拟投资一项证券资产组合，该组合包含A、B两种股票，权重分别为20%和80%，市场可能出现好、中、差三种情况，概率分别为20%、30%和50%，A股票在三种市场情况下的收益率分别为25%、20%和10%。B股票的预期收益率为12%，假设资本资产定价模型成立，A、B两种股票的β系数分别为1.6和1.4，无风险收益率为3%，市场组合收益率为8%。
要求:
（1）A股票的预期收益率=20%×25%+30%×20%+50%×10%=16%
（2）该资产组合的预期收益率=20%×16%+80%×12%=12.8%
（3）该资产组合的β系数=20%×1.6+80%×1.4=1.44
（4）该资产组合必要收益率=3%+1.44×(8%-3%)=10.2%。
投资风险有系统性风险和非系统性风险之分，关于非系统性风险，下列表述正确的有（ ）。
一般用β系数衡量系统性风险，选项C不当选。
对于附有赎回条款的可转换债券，若标的股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，发债公司通常会按事先约定的价格买回未转股的债券。（ ）
赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，赎回一般发生在公司股票价格一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。本题表述正确。
