题目
本题来源：2020年中级《财务管理》真题一
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答案解析
答案：
A
答案解析：
根据资本资产定价模型：必要收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf）。改变假设前，必要收益率R= Rf＋1.5×（10%－Rf）；改变假设后，必要收益率R’= Rf＋1.5×（15%－Rf）=Rf＋1.5×（10%－Rf）+7.5%=R+7.5%。选项A当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B,C
答案解析：代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制，故选项B当选。高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时也增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两者成本之和最小，故选项C当选。选项A是信号传递理论的观点，而选项D则是“手中鸟”理论的观点。
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第2题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：股权筹资的优点有：（1）股权筹资是企业稳定的资本基础；（2）股权筹资是企业良好的信誉基础；（3）股权筹资的财务风险较小。故选项A、B、C当选。股权筹资的缺点有：（1）资本成本负担较重；（2）控制权变更可能影响企业长期稳定发展；（3）信息沟通与披露成本较大。故选项D不当选。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率（货币时间价值）和通货膨胀补偿率两部分组成。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。
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第5题
答案解析
答案：
B
答案解析：一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。另外，和债务筹资相比，股权筹资不需要按期还本付息，财务风险低。
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