投资中心的考核范围包括成本、收入、利润和投资效果，选项A属于成本相关考核指标，选项B属于利润相关指标，选项C、D属于投资效果相关指标。
假设甲公司只生产销售一种产品，单价60元，单位变动成本36元，每年固定成本500万元，产销量为30万件，则息税前利润对单价的敏感系数为（ ）。
息税前利润＝（60－36）×30－500＝220（万元）。假设单价增长10％，变动后单价＝60×（1＋10%）＝66（元），变动后的息税前利润＝（66－36）×30－500＝400（万元），息税前利润变动率＝（400－220）/220×100%＝81.82%，单价的敏感系数＝81.82%/10%＝8.18。
按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值，而按照权衡理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值，因此权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展；按照代理理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值，所以，代理理论是对权衡理论的扩展。优序融资理论与代理理论无关。
平行结转分步法不计算各步骤所产半成品成本，选项A当选；平行结转分步法计算产品成本能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，不必进行成本还原，选项B当选；各步骤可以同时计算产品成本，平行汇总计入产成品成本，不必逐步结转半成品成本，选项D当选。
甲公司拟执行一个新项目，预计投资总额为1050万元，假设无建设期，项目投产后预计每年可以产生100万元的永续营业现金流量。
如果项目推迟一年后再执行，届时可以判断出市场对该产品的需求量。当产品受欢迎时，每年产生120万元的营业现金流量；当产品不受欢迎时，每年产生80万元的营业现金流量。
假设无风险报酬率为5%，项目的资本成本为10%。
要求：
①立即执行项目：
项目价值＝永续现金流量÷折现率＝100÷10%＝1000（万元）
项目的预期净现值＝不含期权的项目净现值＝项目价值－投资成本＝1000－1050＝－50（万元）
②延迟执行项目：
构造现金流量和项目价值二叉树：
上行项目价值＝120÷10%＝1200（万元）
下行项目价值＝80÷10%＝800（万元）
构造净现值二叉树：
上行净现值＝1200－1050＝150（万元）
下行净现值＝800－1050＝－250（万元）
根据风险中性原理计算上行概率：
报酬率＝（本年现金流量＋期末项目价值）÷期初项目价值－1
上行报酬率＝（120＋1200）÷1000－1＝32%
下行报酬率＝（80＋800）÷1000－1＝－12%
5%＝上行概率×32%＋（1－上行概率）×（－12%）
上行概率＝0.3864
下行概率＝1－0.3864＝0.6136
计算含有期权的项目净现值：
含有期权的项目净现值（延迟投资时点）＝0.3864×150＋0.6136×0＝57.96（万元）
含有期权的项目净现值（现在时点）＝57.96÷（1+5%）＝55.2（万元）
延迟执行的项目净现值＝含有期权的项目净现值＝55.2（万元）
如果立即执行该项目，得到的净现值-50万元为负数；如果延期执行该项目，含期权的项目净现值为55.2万元，因此应该延期执行该项目。
项目的预期净现值＝不含期权的项目净现值＝项目价值－投资成本＝1000－投资成本
含有期权的项目净现值＝[上行概率×（上行项目价值－投资成本）＋下行概率×（下行项目价值―投资成本）]/（1＋无风险报酬率）
投资成本大于或等于下行项目价值时放弃项目，则：
含有期权的项目净现值＝上行概率×（上行项目价值－投资成本）/（1＋无风险报酬率）
＝[0.3864×（1200－投资成本）]/（1+5%）
令项目的预期净现值与含有期权的项目净现值相等，则：
1000－投资成本＝[0.3864×（1200－投资成本）]/（1+5%）
解得：投资成本＝883.54（万元）
当投资成本为883.54万元时，立即执行项目和延迟执行项目无差别。
