债券票面利率大于市场利率的情况下，基于债券估价，下列表述正确的有()。|2021年中级《财务管理》真题一-之了课堂

题目

[不定项选择题]债券票面利率大于市场利率的情况下，基于债券估价，下列表述正确的有()。

A.
付款频率提高，债券价值下降
B.
票面利率提高，债券价值上升
C.
市场利率上升，债券价值下降
D.
债券期限延长，债券价值下降

本题来源：2021年中级《财务管理》真题一点击去做题

答案解析

答案： B,C

答案解析：

票面利率大于市场利率，债券溢价发行，付息频率提高会使债券价值上升。选项A不当选。债券价值与票面利率同向变动，选项B当选。债券价值与市场利率(折现率)反向变动，选项C当选。对于溢价发行的债券，期限延长会使债券价值上升。选项D不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]某公司利润总额为6000万元，所得税费用为1500万元，非经营性收益为450万元，则净收益营运指数是（）。

A.0.9
B.
0.81
C.
0.75
D.0.93

答案解析

答案： A

答案解析：净利润=利润总额-所得税=6000-1500=4500，净收益营运指数=（净利润-非经营净收益）/净利润=（4500-450）/4500=0.9

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第2题

[判断题]

与企业价值最大化目标相比，股东财富最大化目标的局限性在于未能克服企业追求利润的短期行为。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

股东财富最大化的主要优点是在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。

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第3题

[判断题]

某公司从银行取得1年期借款100万元，年利率5%。若按贴现法付息，则实际利率大于5%。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：

按贴现法付息，企业可以利用的贷款只是本金减去利息部分后的差额，因此，贷款的实际利率要高于名义利率5%。

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第4题

[组合题]

某投资者准备购买甲公司的股票，并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32元/股，预计未来3年每年股利均为2元/股，随后股利年增长率为10%。甲公司股票的β系数为2，当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下：（P/F，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，3）=2.4869；（P/F，15%，3）=0.6575，（P/A，15%，3）=2.2832。

答案解析

[要求1]

答案解析：

甲公司股票的必要收益率=Rf+β×（Rm-Rf）=5%+2×（10%-5%）=15%

[要求2]

答案解析：

甲公司股票的价值=2×（P/A，15%，3）+2×（1+10%）/（15%-10%）×（P/F，15%，3）=33.50（元/股）

[要求3]

答案解析：

甲公司股票的价值33.50元/股大于股票当前的市场价格32元/股，甲公司股票值得投资。

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第5题

[单选题]

某公司目标资本结构要求权益资本占55%，2020年的净利润为2500万元，预计2021年投资所需资金为3000万元。按照剩余股利政策。2020年可发放的现金股利为()。

A.
850万元
B.
1150万元
C.
1375万元
D.
1125万元

答案解析

答案： A

答案解析：

2020年可发放的现金股利=2500-3000×55%=850 (万元)

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