题目

本题来源:第2节 筹资决策 点击去做题

答案解析

答案: A,D
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本题考查资本成本。

长期借款【选项A】和长期债券【选项D】在进行资本成本率测算时,其计算公式中都包含企业所得税税率的因子,故在具体测算时会考虑税收抵扣因素的影响。

因此,本题正确答案为选项AD。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: B
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本题考查资本成本。

依据题干表述,该公司有一笔长期借款800万,可知是属于长期借款资本成本的测算。

企业借款的筹资费用很少,可以忽略不计时,长期借款资本成本率的计算公式为:。式中:Kι为长期借款资本成本率;Rι为借款利息率;T为企业所得税税率。

依据题干数据,该笔借款的资本成本率为:,因此借款成本为:800×7.5%=60(万元)。

因此,本题正确答案为选项B。

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第2题
答案解析
答案: C
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本题考查杠杆理论。

财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股收益(EPS)变动率与息税前盈余变动率的比值。其测算公式为:。式中:I为债务年利息额,EBIT为息税前盈余额。

依据题干数据,该公司财务杠杆系数为:

因此,本题正确答案为选项C。

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第3题
答案解析
答案: B
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本题考查杠杆理论。

总杠杆反映了营业杠杆和财务杠杆的联合作用,也称联合杠杆。总杠杆系数是营业杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。

根据题干数据,该公司的总杠杆系数=财务杠杆系数×营业杠杆系数=1.7×2=3.4。

因此,本题正确答案为选项B。

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第4题
答案解析
答案: A
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本题考查资本结构理论。

净收益观点认为,由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率,因此,公司的债务资本越多,债务资本比例就越高,综合资本成本率就越低,从而公司的价值就越大。这种观点忽略了财务风险,如果公司的债务资本过多,债务资本比例过高,财务风险也会很高,公司的综合资本成本率就会上升,公司的价值反而会下降。

因此,本题正确答案为选项A。

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第5题
[单选题]根据资本结构的啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是(    )。
  • A.股权筹资、债权筹资、内部筹资
  • B.内部筹资、股权筹资、债权筹资
  • C.内部筹资、债权筹资、股权筹资
  • D.股权筹资、内部筹资、债权筹资
答案解析
答案: C
答案解析:

本题考查资本结构理论。

啄序理论认为,公司倾向于首先采用内部筹资,因而不会传递任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资,公司将先选择债权筹资再选择其他外部股权筹资,这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。因此,按照啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是内部筹资、债权筹资、股权筹资。

因此,本题正确答案为选项C。

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