题目
答案解析
本题考查资本成本。
长期借款【选项A】和长期债券【选项D】在进行资本成本率测算时，其计算公式中都包含企业所得税税率的因子，故在具体测算时会考虑税收抵扣因素的影响。
因此，本题正确答案为选项AD。
拓展练习
本题考查资本成本。
综合资本成本率的测算公式为：
。式中：Kw为综合资本成本率；Kj为第j种资本成本率；Wj为第j种资本比例。
依据题干数据，该笔1 000万元筹资中：（1）借款的资本成本率为10%，资本比例为60%（600÷1 000）；（2）股票的资本成本率为15%，资本比例为40%（400÷1 000）。
因此，该笔筹资的综合资本成本率为：Kw=10%×60%+15%×40%=12%。
因此，本题正确答案为选项B。
本题考查杠杆理论。
营业杠杆系数（DOL）也称营业杠杆程度，是息税前盈余变动率与销售额（营业额）变动率的比值，测算公式为：
。式中：ΔEBIT为息税前盈余额的变动额；ΔS为营业额的变动额；EBIT为息税前盈余；S为营业额。
依据题干表述，该企业的营业杠杆系数为5，则该企业营业额增长1倍，息税前盈余将增长5倍。
因此，本题正确答案为选项A。
本题考查资本结构理论。
市场择时理论研究的结论是，在公司股价被高估时，理性的决策者应该选择增发股票；当公司股价被过分低估时，理性的决策者应该回购股票。
因此，本题正确答案为选项D。
本题考查杠杆理论。
财务杠杆系数（DFL）是指普通股每股收益（EPS）变动率与息税前盈余变动率的比值。其测算公式可变换为：DFL=EBIT/（EBIT-I）。式中：EBIT为息税前盈余额【选项C】，I为债务年利息额【选项E】。
因此，本题正确答案为选项CE。
本题考查资本成本。
该公司从银行借款500万元，借款期限5年，属于长期借款资本成本率的测算。计算公式为：
。式中，Kl为长期借款资本成本率；
为长期借款年利息额；L为长期借款筹资额，即借款本金；T为企业所得税税率；Fl为长期借款筹资费用率，即借款手续费率。
依据题干数据，该笔借款的资本成本率为：
。
因此，本题正确答案为选项B。
或Ctrl+D收藏本页