题目
本题来源:第2节 筹资决策
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答案解析
答案:
D
答案解析:
本题考查资本结构理论。
市场择时理论研究的结论是,在公司股价被高估时,理性的决策者应该选择增发股票;当公司股价被过分低估时,理性的决策者应该回购股票。
因此,本题正确答案为选项D。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
B
答案解析:
本题考查资本成本。
如果公司采取固定股利政策,每年分派现金股利D元,则资本成本率计算公式为:
。式中,D为每年分派的现金股利,P0为普通股融资净额。
依据题干数据,带入公式得:
。
因此,本题正确答案为选项B。
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第2题
答案解析
答案:
C
答案解析:
本题考查资本成本。
如果公司采用固定增长股利政策,每年股利固定增长率为G,则普通股的资本成本率计算公式为:
。式中,D1为第1年派发股利,G为固定增长率,P0为普通股融资净额。
依据题干数据,该公司的普通股资本成本率为:
。
因此,本题正确答案为选项C。
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第3题
答案解析
答案:
C
答案解析:
本题考查资本成本。
资本资产定价模型的计算公式为:Kc=Rf+β(Rm-Rf)。式中:Kc为普通股投资必要报酬率;Rf为无风险报酬率;Rm为市场平均报酬率;β为风险系数。
依据题干数据,代入公式得;股票资本成本率Kc=Rf+β(Rm-Rf)=4%+1.1×(9%-4%)=9.5%。
因此,本题正确答案为选项C。
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第4题
答案解析
答案:
B
答案解析:
本题考查资本成本。
综合资本成本率的测算公式为:
。式中:Kw为综合资本成本率;Kj为第j种资本成本率;Wj为第j种资本比例。
依据题干数据,该笔1 000万元筹资中:(1)借款的资本成本率为10%,资本比例为60%(600÷1 000);(2)股票的资本成本率为15%,资本比例为40%(400÷1 000)。
因此,该笔筹资的综合资本成本率为:Kw=10%×60%+15%×40%=12%。
因此,本题正确答案为选项B。
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第5题
答案解析
答案:
B,C
答案解析:
本题考查资本成本。
普通股资本成本率的测算有股利折现模型【选项B】和资本资产定价模型【选项C】两种方法。
因此,本题正确答案为选项BC。
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