题目
[组合题]甲公司2018年实现销售收入为100000万元,净利润为5000万元,利润留存率为20%。公司2018年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示(单位:万元)。公司预计2019年销售收入比上年增长20%,假定经营性流动资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系,其他项目不随着销售收入的变化而变化,同时假设销售净利润率与利润留存率保持不变,公司采用销售百分比法预测资金需要量。要求:
[要求1]计算2019年预计经营性流动资产增加额。
[要求2]计算2019年预计经营性负债增加额。
[要求3]计算2019年预计留存收益增加额。
[要求4]
计算2019年预计外部融资需要量。
本题来源:2019年中级《财务管理》真题一
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答案解析
[要求1]
答案解析:2019年预计经营性流动资产增加额=(1500+3500+5000)×20%=2000(万元)
[要求2]
答案解析:2019年预计经营性负债增加额=3000×20%=600(万元)
[要求3]
答案解析:2019年预计留存收益增加额=100000×(1+20%)×(5000/100000)×20%=1200(万元)
[要求4]
答案解析:2019年预计外部融资需要量=2000-600-1200=200(万元)。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
B
答案解析:成本分析模型考虑的现金持有成本包括:机会成本、管理成本、短缺成本。
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第3题
答案解析
答案:
D
答案解析:第二季度的预计生产量=150+200×20%-150×20%=160(件)。
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第4题
答案解析
答案:
A,B,C
答案解析:稀释性潜在普通股指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。潜在普通股主要包括:可转换公司债券、认股权证和股份期权等。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:
债务资本成本率=8%×(1-25%)=6%
权益资本成本率=6%+2×(10%-6%)=14%
平均资本成本率=6%×600/(600+2400)+14%×2400/(600+2400)=12.4%
[要求2]
答案解析:
边际贡献总额=12000×(1-60%)=4800(万元)
息税前利润=4800-800=4000(万元)
[要求3]
答案解析:
方案1公司权益市场价值=(4000-2000×8%)×(1-25%)/10%=28800(万元)
公司市场价值=28800+2000=30800(万元)
方案2公司权益市场价值=(4000-3000×8.4%)×(1-25%)/12%=23425(万元)
公司市场价值=23425+3000=26425(万元)
方案1的公司市场价值30800万元高于方案2的公司市场价值26425万元,故公司应当选择方案1。
[要求4]
答案解析:
投资计划所需要的权益资本数额=2500×60%=1500(万元)
预计可发放的现金股利=2800-1500=1300(万元)
每股股利=1300/2000=0.65(元/股)
[要求5]
答案解析:信号传递理论认为,在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息,从而会影响公司的股价。公司的股利支付水平由较为稳定的0.9元/股降低至0.65元/股,投资者将会把这种现象看作公司管理当局将改变公司未来收益率的信号,股票市价将有可能会因股利的下降而下降。
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